国金期货不锈钢周度报告

行情回顾

上周（20250519—20250523）不锈钢期货维持弱势震荡，主力合约SS2507合约周开盘12950点，周最高13015点，周最低12800点，截至上周五收盘价格报12875点，较上一周收盘价格下降了90点，跌幅0.69%。成交量56.5万手，较上周减少了37946手，持仓量11.7万手，较上一周减少了8398手。截至4月30日，不锈钢基差875元/吨，较上一周上涨了540元/吨。上周不锈钢期货成本段支撑减弱，现货消费低迷，价格出现弱势震荡。

主要影响因素

1. 宏观方面：国内制造业PMI初值回升至50.1，重返荣枯线上方；美联储会议纪要释放暂缓加息的信号；印尼政府推缓镍矿出口税上调时间至7月。
2. 库存方面：截至上周，全国主流市场不锈钢库存总量69.3万吨，周环比减少3.42%。其中300热轧不锈钢库存26.78万吨，环比增加1.66%；300冷轧不锈钢库存42.52万吨，周环比减少6.36%。上周不锈钢社会库存继续下降。
3. 消费方面：印尼宣布推迟镍矿出口关税的上调时间，短期内缓解了供应端的压力，镍矿成本支撑走弱。国内消费整体相对疲软，市场成交普遍清淡，不锈钢价格震荡下跌。

研究结论

上周不锈钢期货价格维持弱势震荡，主要受宏观政策、库存变化和消费疲软等因素影响。印尼镍矿出口税上调推迟缓解了供应端压力，但国内消费低迷导致市场成交清淡，价格震荡下跌。未来需关注宏观政策变化和消费复苏情况。