核聚变混合堆深度报告解读及重点标的联创光电推荐

核聚变混合堆深度报告解读及重点标的联创光电推荐-20250526_原文 2025年05月27日 09:17 发言人1 00:08可能说是一种比较简单粗暴的一种投资方案。 发言人1 00:12相关的一些从在财到一些绿地偏离器，还有磁体这一些核心环节其实涨幅都还可以。 发言人1 00:20后面其实经历了一轮回调之后整体的这个板块其实在现在的这一个，在目前的这个环境下，在市场可能现在其他方向比较缺乏主线。 发言人1 00:32这几天可能和这边的一些其他的也冒出了一些比较稳妥的标记。 发言人1 00:36比如说包括像前段时间的中州特材，包括像那个王王子金牌这一些。 发言人1 00:44 我们看下来的话，其实到现在这个节点的话，整体和剧变的从实验堆角度上来看的话，各个技术方向，然后不同的一些设备的环节，甚至一些比较边缘化的环，也包括我们最开始可能对电源这一块，其实中途也不够。 虽然报告里我们也其实也是推荐的，包括像英杰，还有艾克赛博这一些这种电源相关的一些标的。 其实当时这个电源其实相比于过去的可能第一P偏偏器，还有这种超老司机来说的话，可能还是要往后往后方去靠一靠。 发言人1 01:22但是其实这些环节其实现到今天其实也都取得了一定的程度上的涨幅。 发言人1 01:27所以我们看下来的话，可能核聚变可以说一直是从核心环节往外围环节进行扩散的一个行情演绎的过程。 发言人1 01:35到现在为止，我们其实还是能看到一些外围的其他的一些扩散式的标记。 发言人1 01:41 但是其实整体的一个标记的一个可挖掘度，实际上已经变得比较比较弱了。 发言人1 01:48我们整体对于现在的一个行业的整体观点还是短期还是一个实验，对于投资带来的一个项目策划为主。 发言人1 01:57过去可能大家比较关注斑马课这一块的一些技术路线。 发言人1 02:02其实包括它磁体的一个价值量，低于偏电器的价值量，还有它这控容器的一些价值量，还有最近新的一些大家深度研究的一个电源的一个价值量，实际上都是拆分比较明确的。 发言人1 02:16 第二个就是一些其他技术路线，包括像未来星爵巨能的一个项目，它不是说采用了我们传统的一个特卡马特的一个巨变路线，还是说采用了一个背固缩的一个直线型装置的一个相关的一个路线。 发言人1 02:32这个其实我们看下来的话，它的核心的一个跟途钢码头不一样。 发言人2 02:32这个其实我们看下来的话，它的核心的一个跟途钢码头不一样。 发言人1 02:40它核心的一个设备包括1几年的一个真空管真空开关，还有一些薄膜电容。 发言人1 02:47实际上像贞这一块的话，其实像真空开关加上薄膜电容，实际上能占投资额的基本上30%多，30以上。 发言人1 02:57然后整体的真空室的这一块驾驶上也比较高。但是它整体的设计方案其实跟途尔玛和成功是也有比较大的区别。 发言人2 03:00但是它整体的设计方案其实跟途尔玛和成功是也有比较大的区别。 发言人1 03:05所以说这个修入线其实也是这一轮炒作的一个主题核心。 发言人1 03:09因为像这个国光电器最近表现也比较好，它是做相关的，他过去可能是军用的一些微博的上面的一些车控容器。 发言人1 03:19可能这一块的它的一个相关的核电的这一个峥嵘启动开关，也是有相关的一些，技术储备。 发言人1 03:26 然后第二个就是像薄膜电龙，可能是最近走的比较好的这个王子平台。 发言人1 03:31然后这一块他咱们也能给相关的这个新闻推荐项目供一些货。 所以说我们其实到现在阶段的话，其实我们还是过去的一个行情，还是对于一个我剧变不同实验堆的一个学习的一个阶段。 发言人1 03:46整体看下来的话，广西这种剧变的一个实验堆的投资。 发言人1 03:49我们认为在27年以前，就是在美国的黑龙安二级这一个整体的一个项目往发电的这个节点之前的话，我们中国一定是一个不断加大投资的过程的。 发言人1 04:01这个时间节点之前我们是不缺催化的。 发言人1 04:04在中信维度上来看的话，其实我们更加看重一个商业化的一个一个混合堆的一个商业化前景。 发言人1 04:11因为如果说我们做一个纯粹聚变堆的话，它可能是在三五甚至40年之前是比较难以看到真正的一个落地。 发言人1 04:20但是混合堆的话，它可能不是说直接迈向我们个中级的这个解决方案。 发言人1 04:25 它本身上来说的话，对于不管是降低相关的一些和燃料的一个燃料成本的发电的燃料成本，还是说就是对于发燃料，还有发燃料还有就是它的一个真空，就是包括一些平用的一些利用这一块的话，其实是有更加重要的作用。 发言人1 04:45因为我们整体的一个相关的一些大型核电站。 发言人1 04:49它整体的一个对核电的一个燃料的一个利用率，实际上可能很多是在10%以下。 发言人1 04:54 而我们如果说是使用这个整体也有混合堆的技术路线，对于是的一个相关的一个利率是能达到90%以上。 发言人1 05:03然后第二个就是他对于整体的一个设备的一个工程材料的这一块的一个要求，实际上是更低的。 发言人1 05:11举个例子来说的话，其实我们如果说是在一个机场项目的话，就是整体的国际的一个混合队的这一个国际项目。 发言人1 05:21其实它它整体一个对于一个真空容器，一个耐腹胀能力实上是3GP左右。 发言人1 05:27但是如果说我们真正的如果迈向商业低的话，可能这个材料要求可能是150到200GPA的一个水平。 发言人1 05:34我们如果以现有的材料的一个水平的话，如果直接向真正的一个聚变堆的话，实际上是很难很难达到相关的一个要求，所以说我们认为中期维度，我们非常看好混合堆的一个商业化应用。 发言人1 05:49长期来看的话，可能说聚变堆的话也是可以作为一个中心能源解决方案。 发言人1 05:54我们还是做不断的一个科研，还有工程上的一个探索。 发言人1 05:57这一块的话，实际上我们是比较近关注和未来CFTER这一个相关的一个大型项目。也是由核工业新单位研究院可能做总设计和牵头的。 发言人2 06:05也是由核工业新单位研究院可能做总设计和牵头的。 发言人1 06:10整体项目投资额可能会超过我们过去遗失的所有的一个项目包还有就是包括像中国致电这一块，未来可能也会有相关的一个非常大型项目的一个落地。 发言人1 06:22 所以说我们现在可以看下来的话，从短期规划维度，我们现在的一个可能近期到大家关注比较高的还是先觉技能的一个项目进展，还有星火一号的未来的一个投资进展。 然后第二个就是这一些其他的一些新型项目的一个落地，可能可以做下一个阶段的一个催化情况。 发言人1 06:41 从我们从国家的一个投资角度，其实包括像成都跟河北两个中心这一块实际上是，比较明确的。 成都这边可能都是以中科院这一块，他们作为相关的一个研发的一个主力。成都那边就是和工业生产五林苑综合集团下面这一块可能作为另一个中心。 发言人2 06:56成都那边就是和工业生产五林苑综合集团下面这一块可能作为另一个中心。 发言人1 07:03整体的一个还是以国家队的投资为主。 发言人1 07:06但是近期您相关的一些民营公司，其实也有很多很多的一个项目计划。 发言人1 07:12 包括未来的一个瀚海巨能，它其实然后哦也对也是对标KT anina g的一个技术路线，包括像新奥的一个青铜巨变的一个技术路线，然后再包括像其他的像新华智能这一些，还有像能量积点这一些是都会有相关的一些巨变项目的一个推进。 发言人1 07:33所以说是以国家这个为主，民营机构做一个补充的一个我们国内的一个产业布局。 发言人1 07:40然后第二个就是我们再详细介绍一下混合堆的这一块的一个相关的一个方案。 发言人1 07:44因为混合堆作为一个长期过渡方案，刚刚说了他的两个比较大的一个优势。 发言人1 07:49第一个就是燃料成本的一个一个方面，还有防燃料处理方面。 发言人1 07:53第二个就是他的一个相关对工降低工程材料的一个要求。 发言人1 07:57其实有相关的它整体的一个混合对的原理。 发言人1 08:00实际上对于相关的，不是说靠着一个刀川巨变做一个相关的一个巨变的发电。 发言人1 08:06 它本质上还是说通过不管是刀川，通过刀川剧变生成相关的一些高端冲刺，来继续引发外围包层的一个裂变反应。 发言人1 08:17 通过这种方式的话，包存其实可以使用包括像天然，又包括像平，又包括像我们三代大型核电3加水就的一些反燃料，不需要一些高浓又这一些的一些这种这种相关的一个核燃料。 这块其实海外虚假是慢于我国的，像俄罗斯的国家原本的集团其实对于这一块也有一些相应的研究。 发言人1 08:39 它可能整体的一个并网发电节点可能是在三五年三五年之后，而且可能项目目前的一个进展其实也没有那么快。 发言人1 08:47 第二个就是燃料成本方面，其实通过有的相关论文进行测算，其实它的一个燃料成本支持相当于现在的核电基数的2%25左右，基本上它的成本基本是这，对于我们一个它的一个建设成本来说，基本上可以忽略不计。 发言人1 09:05 我们我们如果说以整体的一个示范堆的相关的一个电价，可能说如果它的电价是在一块以上的话，如果可以接受相关的一些商业示范堆这块，它的建设成本可能是在5000美元每千瓦左右。 发言人1 09:20其实已经就可以迈入一个商业示范堆的一个，相关的一个节点。 发言人1 09:26三就最后就是我们相关的一些产业的一个投资的一个方向去建议。 发言人1 09:32其实现在主流的还是托盘马克这种方式，作为一个一个产业的一个梳理去托盘马包括它的一个核心，就是它的一个超导磁体，还有DEB，还有像真空容器，包括其他一些阀门冷却系统PH器等。 发言人1 09:48所以这一块的话我们主要关注的还是它的一个它的一个试验堆，还有它的一个商业堆。 发言人1 09:56实际上在投资上，它的价值量上会有一定的一个差异。 发言人1 10:01超导刺激以它项目为例的话，实际上还是有差不多28%左右的一个价钱上占比。 发言人1 10:06这样它主要都是有一个低温超导刺激。 发言人1 10:10 如果换成高温超导刺激，其实它的一个价值量占比会有一定的一个提。 发言人1 10:14升然后第一B包括像偏离器这一些的话，需要占比差不多是10%以内。 然后真空容器可能也是8%左右的一个价值量占比。然后包然后其他的一些，这一些基本上能加起来能合进的，占到他的一个投资额的50%左右。 发言人2 10:23然后包然后其他的一些，这一些基本上能加起来能合进的，占到他的一个投资额的50%左右。 发言人1 10:32其他的包括一些咱们的这系统，还有一些辅助的一些系统，还有一些其他的一些建设工程成本，就是所有加起来占另外一个百分50。 发言人1 10:42第二个我们为什么强调他的就是一个实验队的一个投资。 发言人1 10:45如果说转到工程队之后，其实它的一个不同的一个占比会有一定的一些变化。 发言人1 10:51如果说真正的要赶上一个工程的一些商业堆的话，它的超导磁体这块还是必须有一定的一个降本才能支撑来的一个这种一个建设成本，这是第一个。 发言人1 11:03第二个就是它的一个掷空容器，实际上对于会有未来会有比较大的一个项目的空间。 发言人1 11:10有相关测算，可能保可能现在蒸笼这个成本占比是8%左右。 发言人1 11:14未来可能通过一些模块化技术，包括通过一些其他的相应打印技术，可能能把它压缩到2%以内。 发言人1 11:21第三的话就是有一些成本线会上升。 发言人1 11:24因为我们在在这种实验堆上，其实考虑包括他的一些店内转换系统，包括一些平衡的，还有一些冷却系统，这些是比较少的。 发言人1 11:35 如果说真正商业化英雄，这些成本可能会有一定的一个攀升。