核心观点与关键数据
- 纸浆市场分析：SP主力合约2025年5月26日收盘价为5402.00元，折美元价663.95美元，较上一日下跌1.13元（-0.37%）。山东银星基差为8588元，江浙沪银星基差为8638元。
- 进口成本与利润：加拿大金狮CFR800美元，山东地区人民币价格6700元，进口利润130.24元；雄狮CFR730美元，山东地区人民币价格5865元，进口亏损126.03元；智利银星CFR信用证90天740美元，山东地区人民币价格6260元，进口利润177.72元。
- 国内纸浆价格：全国均价稳定在7073.75元，山东地区均价4810.75元，针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格均无变化。
- 纸价指数与利润率：双胶指数、双铜指数、白卡指数、生活指数均稳定在5725-5670区间；双胶利润率7.7184%，双铜利润率22.5678%，白卡利润率-12.4819%，生活利润率9.3617%。
- 浆价差分析：针叶阔叶价差2050元，针叶本色价差860元，针叶化机价差2425元，针叶废纸价差4472元。
研究结论
- 纸浆市场整体价格稳定，进口成本差异明显，智利银星进口利润较高，加拿大金狮进口仍有盈利，雄狮进口亏损。
- 国内纸浆价格维持稳定，各品种价格无变化，纸价指数表现平稳，双胶纸利润率有所提升，白卡纸仍处于亏损状态。
- 浆价差方面，针叶浆与阔叶浆价差较大，本色浆与化机浆价差稳定，废纸浆价格相对较高。
