核心观点及价格区间
- 黄金：震荡冲高，美欧关税豁免延期支撑金价，但问题未解决，俄乌战火及中东局势持续，央行或继续购金。长期看，国际秩序重塑中，黄金具战略配置价值，价格区间【766-787】。
- 白银：区间震荡，全球经济需求或下降，财政关税对冲负面影响，但受黄金和基本金属影响较大，价格区间【8200-8390】。
- 铜：反弹，关注上方7万9关口压力，端午假期警惕风险资产回落，中长期看好，沪铜区间【78000，79500】。
- 锌：反弹，受矿山和冶炼厂检修影响，但事件冲击持续性不足，端午假期市场避险情绪回升，沪锌区间【22400，23000】。
- 铅：承压，国内原生铅检修减产增多，再生铅减产，供应略收紧，下游采购谨慎，价格区间【16300-17000】。
- 锡：反弹，海外锡矿供应恢复，国内冶炼开工偏弱，下游按需采购，锡锭库存累积，价格区间【263000-269000】。
- 铝：反弹承压，海外铝土矿扰动减弱，氧化铝价格回落，下游开工下滑，终端消费分化，沪铝区间【19800-20300】。
- 镍：承压，菲律宾镍矿发运回升，成本端支撑转弱，精炼镍增长，下游库存压力存，价格区间【120000-125000】。
- 工业硅：偏空，丰水期临近四川部分硅厂开工，其余地区停炉检，下游需求低迷，供需过剩担忧在，价格区间【7500-7780】。
- 碳酸锂：偏空，江西锂盐厂减产影响有限，冶炼厂累库压力大，供应过剩，需求淡季，价格区间【59000-61000】。
分品种详细分析
- 金银：关税问题反复，地缘问题持续，金价有支撑。美欧谈判进展、日本通胀、中东局势等影响金价，短期多单布局，白银区间震荡【8200,8390】。
- 铜：美元指数走弱，铜震荡偏强。海外铜矿供应紧张，库存抽干风险，终端需求亮眼，短期关注上方7万9关口，中长期看好，沪铜区间【78000，79500】。
- 锌：矿山和冶炼厂检修致锌止跌反弹，但事件冲击持续性不足，端午假期避险情绪回升，沪锌区间【22400，23000】。
- 铝：氧化铝价格转弱，铝价反弹承压。海外铝土矿扰动减弱，国内氧化铝企业检修减产，下游需求分化，沪铝区间【19800-20500】。
- 镍：终端需求趋淡，镍价承压运行。菲律宾镍矿发运回升，成本端支撑减弱，精炼镍增长，库存偏高，镍、不锈钢反弹抛空，镍主力区间【120000-129000】。
- 碳酸锂：负反馈仍在，弱势寻底。供应过剩，冶炼厂累库压力大，下游去库为主，成本端未止跌，矿-锂盐负反馈循环在，空单持有，价格区间【59000-61000】。
