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传媒互联网周报:豆包、昆仑天工等国产AI进展迅速,52TOYS递表港交所

文化传媒2025-05-25张衡、陈瑶蓉国信证券江***
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传媒互联网周报:豆包、昆仑天工等国产AI进展迅速,52TOYS递表港交所

传媒板块本周表现:行业下跌0.36%,跑输沪深300,跑输创业板指。本周(5.17-5.23)传媒行业下跌0.36%,跑输沪深300(-0.18%),跑输创业板指(-0.88%)。其中涨幅靠前的分别为游族网络、昆仑万维、广博股份、因 重点关注:豆包、昆仑万维天工等国产AI进展迅速,52TOYS递表计划港交所上市。1)豆包官方正式宣布推出实时视频通话功能,用户可以在真实场景下与豆包展开实时问答互动,且豆包还支持联网搜索用户提出的问题;2)昆仑万维的天工超级智能体刷新GAIA榜单,这款产品采用AIagent架构和deepresearch技术,能够一站式生成文档、PPT、表格(excel)、网页、播客和音视频多模态内容,在GAIA榜单上超过了OpenAI和Manus,排名第一;3)苹果计划在2025年的全球开发者大会(WWDC)上向第三方开发者开放其在设备上的AI模型,促进应用的创造并扩展苹果智能功能;4)52TOYS递表计划港交所上市。 本周重要数据跟踪:《WhiteoutSurvival》蝉联手游榜首。1)本周(5月19日-5月25日)电影票房2.06亿元。票房前三名分别为《星际宝贝史迪奇》(0.47亿元,票房占比22.7%)、《水饺皇后》(0.41亿元,票房占比19.6%)、《猎金·游戏》(0.36亿元,票房占比17.6%);2)综艺节目方面,《哈哈哈哈哈第五季》、《歌手2025》、《奔跑吧第九季》、《乘风2025》和《无限超越班第三季》排名居前;3)游戏方面,2025年4月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBGMobile》和米哈游《崩坏:星穹铁道》。 投资建议:短期业绩周期向上,中长期持续看好AI应用及IP潮玩。1)基本面底部改善,关注游戏、广告媒体、影视等板块,把握个股α。游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现,推荐恺英网络、巨人网络、姚记科技、心动公司等标的;媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长(分众传媒、哔哩哔哩等);影视内容关注供给端底部改善可能,渠道(万达电影等)以及内容(光线传媒、华策影视等);高分红、低估值以及市值管理提升角度关注国有出版板块;2)行业β持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用。IP潮玩推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技等;AI应用重点把握应用场景机会,关注游戏、玩具、广告、教育、电商、社交、等方向;2B/2G关注营销、教育等领域落地可能;2C关注AI游戏、AI玩具等领域。 风险提示:监管政策风险;业绩风险;商誉及资产减值风险等。 板块周表现回顾 本周表现回顾:行业下跌0.36%,跑输沪深300,跑输创业板指 本周(5.17-5.23)传媒行业下跌0.36%,跑输沪深300(-0.18%),跑输创业板指(-0.88%)。其中涨幅靠前的分别为游族网络、昆仑万维、广博股份、因赛集团等,跌幅靠前的分别为每日互动、生意宝、宝通科技、新华都等。 表1:本周传媒板块表现 横向比较来看,本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第12位。 图1:本周传媒行业涨跌幅排名第12位 重点关注 豆包上线视频通话功能:支持实时互动,融合视觉语言输入能力 豆包官方正式宣布豆包App推出实时视频通话功能。这一新功能的上线,为用户带来了全新的交互体验。当用户在豆包App电话界面开启视频画面后,豆包便能依据真实场景与用户展开实时问答互动。其背后的模型具备融合视觉与语言输入的能力,可进行综合的深度思考和创作。据AI base了解,此次豆包的升级依托于视觉推理模型。借助该模型,用户在生活、工作和学习中遇到问题时,能够随时与豆包进行视频对话,且豆包还支持联网搜索相关问题的答案。(AI base)。 (AIbase) 昆仑万维天工超级智能体刷新GAIA榜单 5月22日,昆仑万维天工超级智能体(SkyworkSuperAgents)刷新GAIA榜单。 这款产品采用了AIagent架构和deepresearch技术,能够一站式生成文档、PPT、表格(excel)、网页、播客和音视频多模态内容。它具有强大的deepresearch能力,在GAIA榜单上排名全球第一,超过了OpenAI Deep Research和Manus。 与Manus这样的拥有广泛功能但缺乏专业深度的AI智能体不同,天工超级智能体(SkyworkSuper Agents)构建了一个由「5个专家智能体」+「1个通用智能体」组成的垂直专业系统,5个专家智能体,分别专注于专业文档(doc)、PPT、表格(excel)、播客和网页的生成。1个通用智能体,接入了数十个MCP,包括能够熟练地处理多模态创意任务,用于生成诸如图片、海报、音乐、MV、宣传片、有声读物、绘本和其他多媒体内容。基于此,天工超级智能体(Skywork Super Agents)让各行各业的用户能够制作可信、可编辑和即用型内容,将AI的角色从助手转变为真正的生产力伙伴。(AIbase) 苹果即将向开发者开放其AI引擎,提升应用开发能力 据AIbase报道,苹果计划在2025年的全球开发者大会(WWDC)上向第三方开发者开放其在设备上的AI模型,旨在促进应用的创造并扩展苹果智能功能。苹果正在开发一个软件开发工具包(SDK),允许开发者使用其小型的、在设备上运行的AI模型,而不是更高级的基于云的模型。这一做法与谷歌在Android系统上推出的GeminiNanoAI相似。(AI base) 52TOYS递表计划港股上市 5月22日,中国知名IP玩具公司52TOYS向港交所递交招股书,由花旗集团与华泰国际担任联席保荐人。52TOYS品牌创立于2015年,目前主要提供静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及拼装玩具、毛绒玩具及衍生周边等多品类IP玩具产品。根据灼识咨询报告,按2024年中国GMV计,52TOYS是中国第二大多品类IP玩具公司。52TOYS联合创始人、CEO陈威拥有二十余年玩具行业经验,早年曾先后长期获授万代和麦克法兰等国际玩具品牌的经销权。另一位联合创始人黄今,曾联合开发了风靡全国的桌面游戏《三国杀》,拥有丰富的IP运营经验。 “大玩家”型的创始人,决定了52TOYS的品牌基因,公司聚集了一批真正热爱玩具、了解玩具的人,研发实力强。 本周行业数据更新 电影票房表现情况 本周(5月19日-5月25日)电影票房2.06亿元。票房前三名分别为《星际宝贝史迪奇》(0.47亿元,票房占比22.7%)、《水饺皇后》(0.41亿元,票房占比19.6%)、《猎金·游戏》(0.36亿元,票房占比17.6%)。 图2:5.18-5.25电影票房(亿元) 表2:本周票房排名(5月19日-5月25日) 下周有5部电影即将上映,热度前三的包括《时间之子》、《碟中谍8》、《私家侦探》,截至5月25日猫眼想看人数分别为20.5、14.4、6.5万。 表3:下周即将上映电影 电视剧(网剧) 网络剧方面,本周《折腰》、《藏海传》、《无忧渡》、《韶华若锦》和《人生若如初见》居前。 表4:网络剧收视情况(数据截至5月25日) 综艺节目 本周综艺节目方面,《哈哈哈哈哈第五季》、《歌手2025》、《奔跑吧第九季》、《乘风2025》和《无限超越班第三季》排名居前。 表5:网络综艺节目表现情况(数据截至5月25日) 游戏 根据SensorTower数据 ,2025年4月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBGMobile》和米哈游《崩坏:星穹铁道》。 图3:2025年4月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay 本周游戏方面,《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前,《心动小镇》和《崩坏:星穹铁道》在安卓游戏热玩榜上排名居前。 表6:中国区iOS游戏畅销排名(截至5月25日) 表7:安卓游戏热玩排名(数据截至5月25日) 数字藏品(NFT) 海外数字藏品市场,截至2025年5月25日,最近7日成交额前三名为Doodles、ProjectAEON和Skyborne-NexianGems。 表8:NFT交易情况(数据截至2025年5月25日) 行业新闻 【Anthropic推最强编码AI模型Claude4(AIbase)】 Anthropic在首届开发者大会上推出了Claude4系列AI模型,包括ClaudeOpus4和ClaudeSonnet4,性能在多项基准测试中领先,特别是在编程任务中表现出色。 【苹果计划推出AI智能眼镜,预计2026年底面世(AI base)】 苹果计划在2026年底推出一款集成了摄像头、麦克风和先进AI技术的智能眼镜,功能多样,包括拍照、视频录制、导航、音乐播放等,Siri将成为核心体验,研发进度加快,预计年底将制造大量原型机。 上市公司动态更新 【哔哩哔哩:2025年第一季度未经审计的财务业绩公告】 5月20日,哔哩哔哩发布公告,公司2025年第一季度净营业额70.03亿元,同比增加24%,其中广告/移动游戏营业额分别为19.98/17.31亿元,同比增加20%/76%;毛利润为25.39亿元,同比增加58%,毛利率36.3%;净亏损10.7百万元,同比收窄99%;经调整净利润为3.62亿元,而去年同期净亏损4.56亿元。 投资建议:短期业绩周期向上,中长期持续看好AI应用及IP潮玩 1)主题上来看,豆包上线视频通话功能、昆仑万维天工超级智能体刷新GAIA榜单、苹果计划向开发者开放其AI引擎,AI应用的安卓时刻有望到来,持续看好AI应用端机会,重点把握豆包产业链(营销、短剧、IP等)、AI情感陪护/玩具(天娱数科等)及垂直应用领域:a)营销板块关注AI布局领先且存在出海等多重催化相关标的(浙文互联、蓝色光标等);AI短剧(华策影视等);音乐(盛天网络等);游戏及出海(恺英网络、姚记科技等);AIAgent(天娱数科等); 2)从基本面底部改善角度推荐游戏板块的恺英网络等标的;影视板块期待端午、暑期档供给端改善推动票房修复,推荐渠道(万达电影等)以及内容(光线传媒、华策影视);媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长(分众传媒、芒果超媒等);IP谷子产业景气度持续提升,看好IP、运营、渠道等环节,核心推荐泡泡玛特、关注产业链其他个股机会(姚记科技等);同时从高分红、低估值角度推荐出版板块。 风险提示 商誉减值风险;业绩不达预期;经营管理风险;监管政策风险;新技术落地低于预期等。 表9:重点公司估值表