格林大华期市早班车-国债（20250527）

核心观点与市场逻辑
中国4月经济数据显示固定资产投资和消费略不及预期，但工业生产和出口好于预期，经济增长保持韧性。中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，美线航运出现“抢运潮”，为市场带来短暂喘息机会，但90天窗口期并未消除长期不确定性。5月央行降准降息后，中短期内大概率不会再次降准降息。国债期货主力合约窄幅波动，短线或继续震荡。

关键数据

• 国债期货主力合约：截至5月27日，30年期（TL2509）上涨0.13%，10年期（T2509）持平，5年期（TF2509）上涨0.01%，2年期（TS2509）上涨0.03%。
• 央行公开市场操作：周一净投放2470亿元（7天期逆回购3820亿元，到期1350亿元）。
• 资金市场利率：DR001加权平均1.51%（较前一交易日下行），DR007加权平均1.65%（较前一交易日上行）。
• 现券收益率：2年期国债下行0.71BP至1.47%，5年期下行0.22BP至1.56%，10年期下行0.07BP至1.72%，30年期下行0.15BP至1.89%。

交易策略
建议交易型投资者波段操作，国债期货短线或继续震荡。

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