融达期货棉花周报-棉花周报

一、国内外棉花市场基本数据

• 主要商品及棉花价格指数：截至05月23日，CRB大宗商品价格指数上涨0.20%，ICE期棉主力07合约报66.06美分/磅，涨幅1.41%；郑棉主力09合约收盘报13410元/吨，上涨20元/吨。
• 国内外主要棉花及商品价格指数：文华商品指数下降0.87%，ICE期棉主力07合约较05月16日累计上涨0.92美分/磅。
• 各国进口棉主港CNF报价：美棉、巴西棉价格均有所上涨。

二、国内市场基本情况

• 纺织主流原料走势：原材料价格涨跌互现，棉花价格略有上涨。
• 棉纱价格走势：除T32Sy外，其他纱线价格保持不变。
• 外纱价格走势：外纱价格重心下移。
• 内外棉价差：05月23日内外棉价差在-1268元/吨，较05月16日缩小。

三、郑棉市场分析

• 郑棉仓单和有效预报：截至05月23日，郑棉注册仓单11359张，有效预报327张。
• 郑棉期现价差分析：05月23日郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1198元/吨，期现价差有所扩大。
• 郑棉价格分析：美国降评级、G7讨论对中国产品征税、央行MLF操作等宏观因素影响市场；供应端商业库存下降，但下游需求乏力，市场延续淡季特征。

四、国际市场分析

• 美棉出口动态：美国2024/25年度棉花累计净签约266.4万吨，达到年度预期出口量的110.21%。
• ICE期棉分析：05月23日ICE期棉主力07合约报66.06美分/磅，技术指标弱势。

五、操作建议

• 郑棉重心小幅抬升，宏观利好政策推动价格反弹，但需求淡季或拖累价格，棉价震荡对待。
• 商业库存持续下降，供应端压力缓解，但下游消费市场订单转弱，整体基本面偏弱。
• 下游纺企可分批采购原材料，考虑卖出虚值看跌期权降低采购成本。