全球私募金融正在经历快速发展，自 2017 年以来年化增长率接近 18%，2022 年 6 月私募市场管理的资产规模达到 12.8 万亿美元。私募金融活动对经济有益，例如私募信贷行业为关键增长领域提供融资，私募股权和风险投资在东南亚国家联盟 (ASEAN) 国家为企业和初创公司提供发展资金。然而，随着私募金融作用的增加也带来了潜在风险。国际证监会组织 (IOSCO) 通过对文献、市场研究和与私募金融市场参与者、学者和信用评级机构的圆桌讨论的回顾，分析了私募融资活动可能产生的潜在风险，包括私募金融领域风险如何影响公共资本市场和 IOSCO 的目标，例如对投资者造成的潜在损害、市场完整性风险或可能引发金融不稳定和系统性风险。
私募金融市场缺乏透明度，与公开市场相比，信息不对称性更大。私募基金估值通常较为陈旧，且估值方法存在不确定性，可能导致投资者和监管机构难以有效评估风险。私募金融活动中存在利益冲突，例如基金经理在不同投资产品中的投资者之间，或在估值、交易谈判和一般合伙人 (GP) 主导的二级市场方面。然而，这些风险的范围、发生频率以及管理程度难以评估。
杠杆是私募融资活动的固有特征。私募股权和私募信贷都依赖杠杆，主要在投资组合公司层面，但也特别在基金层面。私募股权基金通常在杠杆收购后导致投资组合公司杠杆率显著上升，而私募信贷基金可能向杠杆率高于银行一般融资水平的借款人提供贷款。监管机构对投资组合公司杠杆率的可见性有限，而基金层面的杠杆率通常较高，但由于使用控股公司或特殊目的载体 (SPV)，因此难以评估相关风险。
私募信贷市场存在潜在问题，例如贷款标准和贷款条款可能存在问题，债务偿还可能面临挑战。随着利率上升和通货膨胀加剧，私募信贷投资组合公司面临更高的偿债成本，违约风险可能增加。投资组合再平衡可能导致机构投资者减少对私募资产的配置，从而引发风险。二级市场交易通常以折扣价进行，且交易成本较高。零售投资者参与度日益提高，但他们对风险的了解相对较差，且流动性需求可能更高。
私募市场和公共市场之间存在密切联系，任何市场事件都可能对另一个市场以及更广泛的金融体系产生溢出效应。随着利率上升和信贷成本增加，私募金融活动可能面临挑战，例如融资渠道减少、投资组合公司偿债能力下降。私募金融活动对特定行业（如技术和医疗保健）具有重要作用，如果这些行业过度依赖私募融资，可能会受到重大影响。
