江南奕帆机构调研纪要

江南奕帆电力传动科技股份有限公司是一家专业从事中、高压开关断路器设备相配套的齿轮减速储能电动机和操作机构的设计和制造销售的企业，同时开发各类非标准专用特种电动机和其他机械产品。公司成立于2004年，是江苏省高新技术企业，也是西门子、伊顿电气、施耐德电气、ABB等国际企业的定点供应商，产品以自主创新为主，市场占有率高，客户包括泰开电气、平高电气股份等。

1. 太阳能电机营收预计增长，毛利率略有下降：太阳能光伏电机为标准化产品，预计营收增长将导致毛利率略有下降。
2. 应收账款增长原因：2025年一季度应收账款增长主要得益于营收增长。
3. 房车电机应用领域：主要用于拖款式房车的千斤顶和滑移门系统，每台房车需使用12~18台电机。
4. 非标定制化服务：公司将继续坚持非标定制化服务，同时通过精细化管理和创新实现毛利率稳健发展。
5. 机器人领域长期规划：公司研发的空心杯电机已进入送样测试阶段，未来将积极投身工业自动化领域。
6. 谐波减速器和RV减速器布局进度较慢原因：当前行业盈利水平欠佳，公司采取审慎态度，待市场优化后将凭借成本优势切入。
7. 新产品生产投入：公司行事保守，设备购置将严格依据客户需求和订单情况，资金储备充足。
8. 机器人企业收购计划：公司开放投资视野，欢迎各类与行业相关或互补的优质投资标的。
9. 机器人研发团队招聘：团队仍在扩招中，重点招聘驱动控制方面的人才。
10. 主业订单情况：公司订单储备充裕，储能电机业务订单增长显著，太阳能电机市场需求仍保持正向增长但增幅收窄，房车电机产能已恢复至历史最高水平。