浙商大制造

浙商大制造20250525_原文 2025年05月26日00:21 发言人00:00 升级建设，也是耗资1750亿美金，相当于已经万亿元人民币以上，这个是一个非常大的一个投入。所以未来的话整个国防军工的话全球竞争竞赛，我们持续聚焦国防军工的一些主机厂，以及包括生育新姿领域。生育新姿领域的话特别是导弹远火，深海科技，航天商业航天等这些领域是一些重点。像这个远火导弹这一块的话，像中兵红箭，我们持续推荐特种无人装备，像内蒙危机这些我们可以推荐。 发言人00:41 上海科技里面除了中国船舶的话，我们像中国海防，中国海防的话要提出重点重视。我们上周也参加了中国船舶集团旗下的这个上市公司，十几家上市公司的在上上交所的这个业绩说明会。这边的话，中国船舶，它的订单已经达到2029年，这个船舶行业的话趋势是持续向上的，中国船舶、中国重工、中国动力、中船防务持续的机会。这边还要值得重视的话，今年的话这个就是深海科技。深海科技里面的话要特别强调中国海防的机会。中国海拔的话也是标准的上海科技的标的，也是包括无人潜航器，水下的、海下的无人装备等等，这些都是值得期待的。以及包括中国海防也是一个中国船舶集团旗下的电子信息平台公司。未来的话外延式的发展之前做过一次资产注入，未来的话持续的资产注入是值得期待的，这边的话我们也强调一下中国海防的一个投资机会。 发言人01:48 时间关系我就汇报到这里，谢谢大家。好的，感谢华金总。接下来有请浙商大制造子领域首席周玉轩老师，为我们带来浙商大制造中关主观点更新。下面有请周老师。好的，主持人，我说话可以听到吗？可以的，周老师。好的，各位投资人好，我是招商大组长周一宣。我们在刚才徐杨总讲这个框架之下，我们结合市场的一些进展，还有公司个股的一些催化，我们给大家推荐更新两只股票，一个是东方电热，另外一个是40股份。 发言人02:35 东方电热用一句话来讲，就是传统的新能源龙头标的人形机型业务在启航。公司明年的利润我 们预估是3.2个亿，加上差不多有十几个亿大十几的现金，现在的市值只有七十多亿，随着后续一系列集群合作的落地，股价的上升空间是非常大的。东方电视是一家我们我们认为是一家非常这种很很有特色的公司，是这种龙头基金的公司。公司总是能够在关键的时刻抓住市场的机遇，在很多领域实现一个突破。我们打开来看一下，首先公司在成立以来，一直是从事这种电加热的系统的开发，那么在空调领域做到了PDC的这个龙头空调龙头。那么随着新能源汽车的爆发，车用PT市场也是迎来了很大的发展机会，公司成功的从家电市场向车规市场转型。 发言人03:49 虽然说一开始的这个体量或者转型的速度慢了一些，但是说后面近两年的市场份额加速发展，目前的市占率已经到了国内第二。在去年该业务的收入是73%的增长，就是大幅超过行业增速的，说明公司进行了快速的拓展。第三个在这个光伏市场，公司也是展现了惊人的突破力。我们公司把握住了光伏爆发的这一波产业性的机会，开发了像多晶硅环炉等等设备，在市占率最高的时候，占到了国内70%的份额，为公司后续的业绩成长提供了丰厚的专业支持。最后像第四个这个锂电池的预镀镍业务，预镀镍是圆柱电池的一个重要的一个组成，目前的规模是超过百亿的。我公司是在公司年报里披露，公司是国内唯一一个能够量产动力类与中间材料的供应。预计从今年开始放量，形成规模性的收入。 发言人05:04 所以总结上述几点来说，东方今日围绕着这个新能源产业链，每次出手都能够做到该领域的细分领域的龙头之一，亦或是第一或者第二，亦或是占据很高的省份。我相信这种能力，他也是一种成功的基因，为公司未来再去拓展新的业务，提供了很好的背书，也大概率能够去成功。关于公司未来这样的看点就是人员执行业务。我们总结来讲，我们认为公司有能力有意愿也有资金去做布局，相信未来能够看到更多积极的进展。有能力刚才已经讲过了，对吧？公司过去的这些成功的案例，这就是他的做事情的一个，能力的基础。同时公司也有非常多的汽车的客户资源，我很多车厂都在布局人工咨询业务，所以这也是后续的一大优势。 发言人06:06 第二点就是有意愿。我们看到公司在四月底成立的人形机器人子公司，专门的一个子公司平台。4月24号公司也在这个投资者问答里面提到未来会和优秀的团队开展合作。那么我们想我们认为，如果公司没有足够的意愿。很多公司是不会去专门注册成立一个子公司的对吧？如果是只 是一些单个项目的合作，是没必要成为一个平台的。所以公司成长一个平台，说明它后续应该是有很多的一些想法在里面，这是意愿层面。 发言人06:49 第三个就是资金层面，这个也很关键。我们看到公司的账上的现金是非常充沛的，货币资金加上交易性金融资产，加在一起就是四五个亿。那么后面随着回款的增加，可能考虑更多的现金到账，所以有钱去做事情，这也是成功的一个很重要的保障。最后基于公司过去在新能源领域的出色表现，我们判断公司有能力、有意愿、有资金去在人性集群里面开展布局拓展。过去的估值之前说的也比较合理，三个多月10个亿的现金，7亿的市值。那么随着后面合作的落地，一些催化的落地，我们相信股价一定能够迎来一个上涨的周期。这是关于东方电热的一个情况介绍。最后再简单提一下斯林股份，斯林股份是机器人里面一个比较热门的票，我们在过去底部也是持续的发生引发了报告。 发言人07:55 我们目前的核心的观点就是说海外气电谐波减速器环节可能是预期差比较大的一个板块，我们期待40能够有一些超期的表现。首先气垫经过这几年的发展，像关节总成、微型腹胀，包括身上大腹胀等等，目前已经这个进度已经充分的个预期了，每个环节都有很多公司，有些也拿到了一些进展和进展。但是从谐波这个方面来看，目前市场能够看到的唯一就是T的核心的供应商就是日本的公司。国内的公司其实目前从官方途径来说，没有看到任何实际的突破的。所以说如果如果未来某家中国的公司能够实现像其他环节，比如说四杠这样一个在T0的突破，那么它在估值上一定会享受一个很高的影响。 发言人08:53 思霖股份在它的传统主业是做这个汽车轴承的后市场，每年都保持一个二三十的增速，而且有很高的净利率，在行业里面也是处在一个比较领先的位置。在谐波领域的公司一直也比较积极，公司的这个谐波核心设备在20年已经到位，开始实现了小批量的出货。在25年的这个呃S一末，公司会计划投入产第二条产线。 发言人09:26 从产业技术上来看，在谐波似乎并不是最早一批布局的，但是40有1个跟其他公司比起来都比 较独特的优势，就是40长期经营于北美市场，有着深厚的客户渠道和客资源。而公司30%的收入来自于美国，是A股极少数具备北美本土市场服务能力的本土化服务能力的招商公司。我们现在都知道贸易摩擦的风险很大。能够在北美提供本土服务甚至建厂的企业在未来的这种与北美客户的合作里面，它都会具备一个非常大的卡的优势。基于供应链的这个产量的一些调研，我们已经看到了很多积极的信号。特此提示各位投资人重视斯林股份后续的产业表现。 发言人10:21 虽然说目前市值来看，150多亿算是比较高的位置。但是我们能看到在这个产业里面的一些新的变化，同时对比像绿地谐波之类的公司，还是有很大的空间的。说具体的进展，也欢迎投资会后与我们再详细的沟通，以上就是我的介绍。 发言人10:49 好的，谢谢周老师。下面有请浙商汽车首席刘伟老师为我们带来汽车主管点更新，下面有请刘伟老师。好的，各位投资者朋友大家下午好。在这个市场的大的框架之下，我再把就这一块的情况做一个总体的汇报。我们这个标题就是这个叫华为智享车最新的一个情况。 发言人11:13 我们这编辑这个基本的观点就是那个大的北塔机器人支架和ropetaxi，这个其实是大增加的。而且很多车厂其实在这几个领域，整体都有整体都有布局整体都有布局，这是一个。然后另外我们再来看板块的一个演绎和走势，其实人力极限这个整体的板块一直是走的非常强的，因为它这个产业逻辑很顺，而且后面的整体的市场空间比较大。支架这一块，其实来讲，在上周，相应的一些公司和个股也有一个比较好的表现。那就华为智选这边来看，我们觉得有几个就影响来说，都有一些比较值得关注的点。 发言人12:04 首先看下粒子，从开始这边来看的话，一个是M82，M8后续的这个会推向市场的话，它一个是关注度，另外一个产品的配置和竞争力。这个让大家对他我后续的一个销量，都还是有一个比较高的预期的期望和表现，高的预期期望和表现，这是M8的这个都需要上新车型，包括M9其实也做了一些升级和换代。这两个高端车型后续的表现总体来讲应该是值得期待，值得期待。 发言人12:39 其实将来市场的走势，很多就是跟着新车型和新车周期走的，这是第一块。就车本身而言，第二块应该来说就是在机器人这边，在机器人这边再一次实际上三月份的时候就成立了一个凤凰科技的全资的在在聚焦在机器人这个领域的公司凤凰科技凤凰科技公司也持续不断的在这一块在深耕和布局深耕和布局。在机器人整体的大的贝塔之下，但是作为比较优秀的一家主厂房和制造业里面比较优秀的公司，后续这一块的一个表现我们也认为值得期待值得期待。但是讲的车和机器人，顺着来看，川渝产业链实际上来讲，我们团队这边也深耕了很长时间，也挖了相应来说还比较多的一些公司的标的。那我简单的把这些公司和标的的一个情况，给大家做一个更新和分享。 发言人13:44 首先来看就是龙盛科技，龙盛公司本身是在无锡，他在重庆当地成立了一个合资公司，就是龙盛宝马新能源。然后新能源就是聚焦，因为隆盛以前本身就跟孩子是有这个供应关系的那在同当你成立了合资公司之后，应该来说是可以更好的去布局创意，做一个更加深度的配套。以前更多是拿铁心。后续会往这个半总成的方向上面走。当然单个电驱动半总成的这个价值量基本上来说是接近2000块钱，大价值量有个很大的提升。整体来说后续这一块的前景还是很广的，很广，这是一个。 发言人14:23 另外在人工智能上面的隆盛两个两个比较核心的产品，一个是你枪手，还有一个是谐波减速器。这两个应该来说都还在紧锣密鼓的推进。不管是产品本身维度的竞争力的进一步提升和产品的打磨和优化。另外一个就是跟客户对接这两块应该来说后续的表现也是比较值得期待。另外一家就是豪能股份，本身主业也很扎实，数字和市场区四今天这个业绩都非常好。另外一个行减速器，包括杭州的邢显示器，光在重庆，白线减速器是在成都，相当于说这两个路线都有布局，都有布局。那目前开展，因为公司产品是布局的非常早，而且也比较成熟了，所以目前就订单情况，客户的一些对接情况，都还是比较顺利，比较好，比较不错的。 发言人15:21 另外还有一家就是上游泵，现在改名新的名叫美股股份。美股份它整体的延展是油泵相关，也是新分领域抓龙头这么一个地位。公司目前也是在其实三四年前就已经在做谐波减速器了。现 在整体来看也是做的还挺好，挺不错的，对接客户也还比较积极。目前来看的话，就是创业链的三家公司就是顺着这个大致展开之后，再跟大家简单的分享一下。 发言人15:50 接下来就是之前还有一家叫江淮，江江淮江淮实际上讲S800这个车一开始实际上来讲，市场的这个预期期待各方面还是比较高的比较高的，中间可能也有过一些，我怎么分析。那5月30号，会有一个正式的面向市场正式面向市场。虽然说近期的关注度也有一些提升，有一些提升，我们这边也会再做持续的跟进。如果后面800这边有一些新的情况，再给再会跟大家做一个分享汇报。 发言人16:29 第三家是北汽蓝谷，北汽蓝谷去年是推出了纯电的酒，今年是推出生成的S9。整体的这个市场反馈也有一些分歧也有一些分歧。我们觉得北汽版我的底蕴应该是还不错的，不错的。如果后续有一些新的车型的储备或者新的的推出，后续的这个表现值得期待。因为市场的预期现在不算高。如果后续有一些比较好的边际变化的话，我们认为市场这边也是值得去关注的值得去关注的。总的来看整车这边，我们后面会再做一个持续的跟踪，您有新的变化会及时汇报。 发言人17:11 因为主机厂很多时候可能承担了一个类似于电子的角色。毕竟主机厂的制造业的公司，它