核心观点与关键数据
鼎捷数智2024年三季报显示，公司业绩增长趋势不变，大陆与非大陆地区营收均实现双增。报告期内，公司实现营业收入15.73亿元，同比增长11.21%；归母净利润4988.94万元，同比增长2.15%；扣非净利润4547.03万元，同比增长59.10%。单Q3营业收入5.69亿元，同比增长11.63%，归母净利润744.80万元，同比下滑41.42%，扣非净利润499.05万元，同比增长117.14%。大陆地区营收7.35亿元，同比增长11.33%；非大陆地区营收8.38亿元，同比增长11.11%。费用端，销售费用4.71亿元，同比+2.91%；管理费用1.76亿元，同比-1.55%；研发费用1.44亿元，同比-10.42%。
市场策略与技术拓展
公司采取多样化市场策略，灵活应对不同市场。面向大陆客户，公司强化老客及行业经营，提高运营管理效率，并针对制造业转型需求提供数智化解决方案。面向非大陆（中国台湾）客户，公司紧抓AI技术进步与行业复苏机会，持续创新数智化转型解决方案，并发展AI新应用。年初至报告期末，中国台湾地区新客签约金额同比成长32%。海外东南亚地区，公司借助与中国电信等国内大型企业合作加大市场推广力度，中企出海营收金额同比增长58%。
四大业务增长情况
公司四大业务齐增，技术获得市场认可。研发设计类业务营收8438.58万元，同比增长23.17%；数字化管理类业务营收8.52亿元，同比增长1.30%；生产控制类业务营收2.18亿元，同比增长5.67%；AIoT类业务营收4.04亿元，同比增长41.83%。研发设计领域，公司PLM陆续获得华为鲲鹏等产品兼容性互认证书，推出“AI+流程型PLM”解决方案，并推出基于大模型技术的文生设计AI新应用—Chat CAD。AIoT领域，公司持续拓展生态合作伙伴，借助设备商推广雅典娜天枢控制器，并以软硬融合解决方案方式解决客户核心生产痛点。
盈利预测与投资评级
报告期内公司业绩向好趋势不变，市场拓展策略明确，技术实力获得市场认可。未来公司在海内外需求持续扩大的基础上，业绩有望进一步提升。预测公司2024-2026年实现营收24.97亿元、28.36亿元、32.69亿元；归母净利润1.74亿元、2.06亿元、2.48亿元；EPS 0.64、0.76、0.91，PE 37.2X、31.5X、26.1X，维持“买入”评级。
风险提示
（1）无实际控制人风险；（2）业绩增长放缓风险；（3）人力成本上升风险；（4）境外股东和子公司住所地法律、法规发生变化导致的风险。
