2024三季报业绩点评：业绩增长趋势不变，公司市场策略与技术推广取得一定成效
2026E3,26915.320624820.48.39.20.9126.12.72.5买入（维持评级）股票信息行业计算机2024年10月31日收盘价（元）23.88总市值（百万元）6,480.86流通市值（百万元）6,438.34总股本（百万股）271.39流通股本（百万股）269.61近3月日均成交额（百万元）252.21股价走势作者分析师侯 宾执业证书编号：S1070522080001邮箱：houbin@cgws.com联系人沈 彻执业证书编号：S1070123060026邮箱：shenche@cgws.com相关研究1、《2024 H1业绩点评：营收利润双升，顺应全球工业数智化转型趋势》2024-08-13-31 %-21 %-11 %0%10%20%30%40%2023-102024-032024-072024-10鼎捷数智沪深300 P.2请仔细阅读本报告末页声明我们认为对公司未来业务进一步展开奠定了坚实的基础。四大业务齐增，技术获得市场认可：拆分公司几大业务，可分为研发设计、数字化管理、生产控制及AIoT四大业务，报告期内营收分别为8438.58万元、8.52亿元、2.18亿元、4.04亿元，分别同比增长23.17%、1.30%、5.67%、41.83%。其中，研发设计类与AIoT类业务继续保持高增趋势，数字化管理类业务与生产控制类业务营收增速企稳回升。研发设计领域，公司PLM陆续获得华为鲲鹏等产品兼容性互认证书，扩大信创适配范围；推出“AI+流程型PLM”解决方案，助力流程型行业提升研发效率；推出基于大模型技术的文生设计AI新应用—Chat CAD，为客户在设计管理、知识管理和文生图纸方面实现技术创新。年初至报告期末，公司研发设计类业务签约金额同比增长超30%；AIoT领域，公司持续拓展生态合作伙伴，借助设备商推广雅典娜天枢控制器以扩大客户覆盖面，并以软硬融合解决方案的方式，解决客户核心生产痛点。同时，公司不断推进研发创新能力，报告期内共完成4个工控系统设备IoT融合数智化协同应用的研发，并针对非大陆区ESG、劳动力短缺等趋势持续丰富场景化解决方案。基于以上可看出，公司四大业务正在齐头并进，并且根据IDC发布《中国PLM市场分析及厂商份额，2023：创新左移》，公司在装备制造行业市场份额位居国产厂商第一名，汽车零部件、高科技电子及计算机通信等行业均位居国产厂商前五名，充分显示出公司技术在市场获取的认可度。盈利预测与投资评级：报告期内公司业绩向好趋势不变，且公司市场拓展策略较为明确，技术实力已获得一定市场认可，相关合作也不断实现。未来公司在海内外需求持续扩大的基础上，业绩有望进一步提升。我们看好公司的发展，预测公司2024-2026年实现营收24.97亿元、28.36亿元、32.69亿元；归母净利润1.74亿元、2.06亿元、2.48亿元；EPS0.64、0.76、0.91，PE37.2X、31.5X、26.1X，维持“买入”评级。风险提示：（1）无实际控制人风险：本公司股权结构相对分散，单一股东的持股比例均为30%以下，使得公司可能会成为被收购对象；（2）业绩增长放缓风险：公司客户主要集中在制造业和流通行业，受宏观经济波动影响较大，如未有效开拓其他客户，公司将面临宏观经济不景气带来的成长性风险；（3）人力成本上升风险：管理软件行业需要较多研发软件人员，以及较多实施与咨询人员，因市场因素导致的人力成本上升速度如快于人均产值的增长速度，则公司仍将面临人均利润率水平下降的风险；（4）境外股东和子公司住所地法律、法规发生变化导致的风险：公司业务覆盖包括台湾地区，如台湾地区与大陆地区贸易政策、监管政策等发生变化，对公司业务预计会造成一定影响。 P.3财 务报表和主要财务比率资产负债表（百万元）会计年度2022A流动资产1759现金1091应收票据及应收账款436其他应收款12预付账款19存货48其他流动资产152非流动资产1084长期股权投资64固定资产713无形资产138其他非流动资产169资产总计2843流动负债848短期借款0应付票据及应付账款153其他流动负债695非流动负债64长期借款0其他非流动负债64负债合计912少数股东权益88股本267资本公积808留存收益820归属母公司股东权益1843负债和股东权益2843现金流量表（百万元）会计年度2022A经营活动现金流198净利润138折旧摊销57财务费用-12投资损失-9营运资金变动-83其他经营现金流106投资活动现金流122资本支出42长期投资-8其他投资现金流172筹资活动现金流-57短期借款-92长期借款0普通股增加1资本公积增加96其他筹资现金流-62现金净增加额268资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 请仔细阅读本报告末页声明免 责声明长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。特 别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。分 析师声明本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。投 资评级说明预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上北京地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层邮编：100044传真：86-10-88366686 P.4长城证券版权所有并保留一切权利。公司评级买入强于大市预期未来6个月内行业整体表现战胜市场增持中性预期未来6个月内行业整体表现与市场同步持有弱于大市预期未来6个月内行业整体表现弱于市场卖出行业指中信一级行业，市场指沪深300指数长 城证券产业金融研究院深圳邮编：518033传真：86-755-83516207上海地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126传真：021-31829681网址：http://www.cgws.com 行业评级
