【华宝晨讯】煤焦：上游增库盘面延续弱势

煤焦：上游增库盘面延续弱势 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：上周，煤焦期货市场延续震荡偏弱走势，价格连续刷新低点。现货端钢厂完成对焦价的首轮提降，且存在继续提降预期，体现出煤焦基本面仍比较差。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 一方面煤矿、洗煤厂等上游焦煤库存依然偏高，近期连续多周累库；上周因山西长治、安徽两地主流大矿检修导致产量下降，叠加柳林等地近期安全形势加严，山西主产地存在减产动作，但大矿检修结束后，原煤产量预计将有所恢复。另外蒙煤五一期间暂停通关，恢复后通关再次回升到相对较高的水平，口岸库存也再次出现累库现象，焦煤整体供应仍较为充足。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求端整体表现良好，目前处在高位水平，后期存在减产预期，预计在6月份。目前钢厂整体盈利率近60%，生产积极性相对较好，上周日均铁水产量243.6万吨。但即便目前高铁水拉动原料需求，煤焦价格依然没有摆脱跌势，表明当前煤焦供应过剩的问题较为突出。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：宏观扰动减弱，市场情绪回暖，但基本面上焦煤供应持续增加、铁水产量存在见顶回调趋势，整体表现仍弱，价格暂维持反弹偏空对待。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 成文时间：2025年5月26日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。