农林牧渔行业周报第17期：猪价继续下跌，外购仔猪养殖由盈转亏

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明猪肉[Table_Title2]农林牧渔行业周报第17期[Table_Summary]本周观点:种植产业链：据农业农村部，贯彻落实党中央、国务院有关工作部署，为支持各地区做好农作物病虫害防控工作，财政部会同农业农村部于近日下达中央财政农业生产防灾救灾资金14亿元，支持黑龙江、江苏、安徽、河南等30个省份及北大荒农垦集团开展农作物重大病虫害防控等相关工作。中央财政重点对地方购置农药、药械等物资以及统防统治作业服务等给予适当补助，及时引导各地进一步加强监测预警，采取有效措施，开展小麦、水稻、玉米病虫以及农区蝗虫、红火蚁等防控工作，减轻重大病虫害对农业生产造成的危害，为赢得全年粮食丰产的主动权提供有力支撑。在粮食安全背景下，转基因技术在提升单产方面具有革命性作用，我们判断转基因商业化进程将继续扩面提速，以通过提升单产从根本上提升关键品种自给率，同时，农业农村部强调“加强植物新品种保护，赋能种业创新发展”，也有利于转基因种业发展。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价14.34元/公斤，周环比-2.25%，截止本周五，全国生猪均价为14.17元/公斤，总体来看，本周猪价周内呈持续下跌趋势，周均价逐步下移。据农业农村部数据，2025年3月末，全国能繁母猪存栏量4039万头，环比下降0.66%，2025年3月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为3063万头，环比增长40.7%，同比增长20.4%，消费显著增长。养殖利润端，本周外购仔猪养殖利润由盈转亏，头均亏损16.06元，自繁自养养殖利润环比有较大幅度下降，为48.21元/头，环比-40.23%。展望后市，短期来看，居民消费逐步恢复，但供给仍偏宽松。中长期来看，由于2024年产能恢复速度较慢，2025年下半年猪价有望超预期。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份；（2）饲料板块：海大集团；（3）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。风险提示动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种 子推广不及预期。[Table_IndustryRank]行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：周莎SAC NO：S1120519110005联系电话：0755-23947349盈利预测与估值：-25%-16%-8%1%9%18%2023/112024/2农林牧渔 正文目录1.本周观点.......................................................................................................................................................................................................52.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................63.重点农产品数据跟踪................................................................................................................................................................................83.1.玉米...........................................................................................................................................................................................................83.2.小麦...........................................................................................................................................................................................................83.3.水稻...........................................................................................................................................................................................................93.4.大豆........................................................................................................................................................................................................103.5.棉花........................................................................................................................................................................................................113.6.饲料、维生素价格.............................................................................................................................................................................123.7.生猪养殖...............................................................................................................................................................................................143.8.禽养殖....................................................................................................................................................................................................163.9.反刍动物养殖......................................................................................................................................................................................183.10.水产养殖.............................................................................................................................................................................................183.11.糖价......................................................................................................................................................................................................203.12.蔬菜......................................................................................................................................................................................................203.13.进口数据.............................................................................................................................................................................................224.下周大事提醒...........................................................................................................................................................................................235.风险提示....................................................................................................................................................................................................23图表目录图1本周（5月19日-5月23日）农林牧渔行业涨幅排行第15位..........................................................................................6图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图.............................................................