本周欧洲银行板块表现疲软，SX7P 和 SX7E 指数分别下跌 0.9% 和 1.5%，而 SXXP 指数下跌 0.8%。主要原因是美国总统特朗普威胁对欧盟产品加征关税，导致市场担忧加剧。表现最好的银行包括 BCP、ABN、LLOY、NWG 和 CBK，而表现最差的银行包括 BAER、SPL、UBS、PKO 和 PEO。
关键数据：
- SX7P 指数本周收于 274 点。
- 最佳表现银行：BCP（+6.0%）、ABN（+5.1%）、LLOY（+3.8%）、NWG（+3.4%）、CBK（+2.5%）。
- 最差表现银行：BAER（-7.5%）、SPL（-7.0%）、UBS（-6.0%）、PKO（-3.9%）、PEO（-2.9%）。
市场动态：
- 美国总统特朗普威胁对欧盟产品加征关税，导致市场担忧加剧。
- 欧洲央行行长表示，美国资产风险增加可能进一步冲击全球金融体系。
- 欧元区 4 月份 CPI 符合预期，同比增长 2.2%。
- 英国 4 月份 CPI 高于预期，同比增长 3.5%。
- 欧元区 5 月份制造业 PMI 下降，服务业 PMI 也出现恶化迹象。
- 欧元区 1 季度工资增长放缓，支持欧洲央行进一步降息。
- 英国 4 月份消费者信心数据有所改善。
公司新闻：
- Consob 暂停 UCG 对 BAMI 的收购要约。
- 英国央行正在探索放宽英国银行的环网监管规则。
- 欧盟将推迟实施 FRTB 规则。
- SocGen CEO 表示，银行已基本完成资产剥离。
- BNP 启动 2025 年股票回购计划。
- 荷兰政府减少其在 ABN 的持股比例。
- ING 探索收购美国银行牌照。
- DBK 出售与 300 亿美元公司贷款组合相关的 SRT。
- BCP CEO 表示，只有当价格和协同效应合理时，才会考虑收购 Novo Banco。
- Nordea 完成其 2.5 亿欧元的股票回购计划。
图表分析：
- 本周图表分析 HIBOR 变动对汇丰和渣打银行盈利能力的影响。
- HIBOR 从 1 季度平均 3.89% 下降至约 60BP，对香港净利息收入造成压力。
- 研究认为，定期存款利率传导是抵消净利息收入压力的关键因素。
未来关注重点：
- 下周将公布美国核心 PCE、消费者信心指数、个人收入和支出数据，以及欧盟货币供应数据。
- 欧洲央行将公布月度业务增长数据。
- 关注 EU-US 贸易谈判的进展。
研究结论：
- 欧洲银行板块今年迄今为止表现最佳，但本周受贸易战影响出现回调。
- HIBOR 下降对香港银行净利息收入造成压力，但定期存款利率传导可以部分抵消这种压力。
- 美国对欧盟加征关税的威胁增加了市场的不确定性，但短期内欧洲央行仍有进一步降息的空间。
