机械行业周报：多领域企业进军人形机器人，有望带动优质制造业资产价值重估

守正出奇宁静致远报告摘要行情回顾本期（5月19日-5月23日），沪深300下降0.2%，机械板块下降2.0%，在所有一级行业中排名27。细分行业看，叉车涨幅最大，上涨0.5%；工业机器人及工控系统跌幅最大，下跌4.6%。本周观点多领域企业进军人形机器人，有望带动优质制造业资产价值重估。当前人形机器人是市场热点，工业自动化、汽车零部件以及化工新材料等领域的众多企业纷纷进军人形机器人赛道，不断加大研发投入与产业布局。具体看：1）工业自动化领域：如工控龙头汇川技术正在积极开发电机、驱动、执行器模组等人形机器人相关的零部件产品；埃斯顿通过参股南京埃斯顿酷卓科技有限公司布局人形机器人产业，其业务包含了人形机器人关节执行器、控制系统（包括软件及算法等），应用场景聚焦工厂生产线；埃夫特2月28日推出人形机器人第一代样机Yobot W1/R1，其目的在于更多地投入在智能机器人通用技术底座的研发。2）汽车零部件领域：如三花智控围绕仿生机器人布局机电执行器业务，核心部件包括伺服电机、减速机构、编码器及传感器等；拓普集团研发的机器人执行器具备较强竞争力，同时开始研发灵巧手电机等产品，已经多次向客户送样，以及积极布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等，进一步形成机器人业务的平台化产品布局。3）化工新材料领域：如金发科技在人形机器人面罩外壳装饰件、执行器齿轮/轴承、处理器连接器等部件已备好可供使用或正在验证使用的材料解决方案；沃特股份的液晶高分子LCP材料、特种尼龙PPA材料、聚醚醚酮PEEK材料和纤维增强复合材料在机器人行业都具有各自应用场景，公司目前正积极配合下游客户开展各项验证测试工作，公司特种高分子材料系列方案能够满足机器人行业客户轻量化、精密集成化、高速信号传输等多种要求。我们认为，随着工业自动化、汽车零部件和化工新材料等领域的企业进军人形机器人，而人形机器人作为重要热点，有望带动中国优质制造业资产价值重估。风险提示宏观经济波动，外部需求波动。24/8/724/10/1824/12/2925/3/1125/5/22机械沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分目录一、行业观点及投资建议............................................................4二、行业重点新闻..................................................................4三、重点公司公告..................................................................9(一)经营活动相关...................................................................9(二)资本运作相关..................................................................11四、板块行情回顾.................................................................12五、风险提示.....................................................................14 守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分图表目录图表1：中信所有一级行业本周涨跌幅..................................................13图表2：细分行业周度涨跌幅..........................................................13 守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分一、行业观点周核心观点：多领域企业进军人形机器人，有望带动优质制造业资产价值重估。当前人形机器人是市场热点，工业自动化、汽车零部件以及化工新材料等领域的众多企业纷纷进军人形机器人赛道，不断加大研发投入与产业布局。具体看：1）工业自动化领域：如工控龙头汇川技术正在积极开发电机、驱动、执行器模组等人形机器人相关的零部件产品；埃斯顿通过参股南京埃斯顿酷卓科技有限公司布局人形机器人产业，其业务包含了人形机器人关节执行器、控制系统（包括软件及算法等），应用场景聚焦工厂生产线；埃夫特2月28日推出人形机器人第一代样机Yobot W1/R1，其目的在于更多地投入在智能机器人通用技术底座的研发。2）汽车零部件领域：如三花智控围绕仿生机器人布局机电执行器业务，核心部件包括伺服电机、减速机构、编码器及传感器等；拓普集团研发的机器人执行器具备较强竞争力，同时开始研发灵巧手电机等产品，已经多次向客户送样，以及积极布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等，进一步形成机器人业务的平台化产品布局。3）化工新材料领域：如金发科技在人形机器人面罩外壳装饰件、执行器齿轮/轴承、处理器连接器等部件已备好可供使用或正在验证使用的材料解决方案；沃特股份的液晶高分子LCP材料、特种尼龙PPA材料、聚醚醚酮PEEK材料和纤维增强复合材料在机器人行业都具有各自应用场景，公司目前正积极配合下游客户开展各项验证测试工作，公司特种高分子材料系列方案能够满足机器人行业客户轻量化、精密集成化、高速信号传输等多种要求。我们认为，随着工业自动化、汽车零部件和化工新材料等领域的企业进军人形机器人，而人形机器人作为重要热点，有望带动中国优质制造业资产价值重估。二、行业重点新闻【工程机械】2025年4月工程机械行业主要产品销售快报据中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计，2025年4月当月销售各类平地机756台，同比增长21.5%，其中国内销量140台，同比增长42.9%；出口量616台，同比增长17.6%。2025年4月当月销售各类汽车起重机2082台，同比下降3.48%，其中国内销量1250台，同比下降3.4%；出口量832台，同比下降3.59%。2025年4月当月销售各类履带起重机280台，同比增长2.94%，其中国内销量99台，同比下降6.6%；出口量181台，同比增长9.04%。2025年4月当月销售各类随车起重机2142台，同比下降14.5%，其中国内销量1732台，同比下降17.6%；出口量410台， 守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远同比增长2.24%。2025年4月当月销售各类塔式起重机482台，同比下降42.1%，其中国内销量266台，同比下降61.3%；出口量216台，同比增长49%。2025年4月当月销售各类叉车130109台，同比增长5.03%。其中国内销量84317台，同比下降0.89%；出口量45792台，同比增长18%。2025年4月当月销售各类压路机1713台，同比增长36.2%，其中国内销量641台，同比增长1.1%；出口量1072台，同比增长71.8%。2025年4月当月销售各类摊铺机200台，同比增长51.5%，其中国内销量150台，同比增长54.6%；出口量50台，同比增长42.9%。2025年4月当月销售各类升降工作平台14635台，同比下降49.7%，其中国内销量6169台，同比下降62.2%；出口量8466台，同比下降33.6%。2025年4月当月销售各类高空作业车343台，同比增长49.1%，其中国内销量297台，同比增长39.4%；出口量46台，同比增长171%。【工程机械】2025年1—4月工程机械产品进出口快报据海关数据整理，2025年4月我国工程机械进出口贸易额为53.77亿美元，同比增长12%，其中：进口额2.26亿美元，同比下降2.2%；出口额51.52亿美元，同比增长12.7%。2025年1—4月，我国工程机械进出口贸易额为189.47亿美元，同比增长8.51%。其中进口金额8.77亿美元，同比下降0.86%；出口金额180.7亿美元，同比增长9.01%。按照以人民币计价的出口额计算，4月份出口额369.66亿元，同比增长13.6%。1至4月出口额1297.38亿元，同比增长10.3%。【机器人】英伟达7月将开源最先进物理引擎Newton，助力机器人训练英伟达CEO黄仁勋在台北电脑展2025上发表主题演讲，提出了一项革命性的机器人训练理念。他认为，在物理世界中直接制造机器人并非最佳途径，而应先在遵循物理定律的虚拟环境中进行训练。黄仁勋透露，英伟达与DeepMind及Disney Research携手，共同研发出名为“Newton”的物理引擎。这款引擎被誉为全球顶尖，计划于七月向公众开放源代码。Newton充分利用GPU加速技术，具备高度的可微性和超实时操作性能，使得机器人能够通过实践经验进行有效学习。据悉，Newton物理引擎正被整合进英伟达的ISAAC模拟器中。这一整合将使得机器人能够以更加逼真的方式“活”起来，从而在虚拟环境中得到更为真实的训练效果。演讲中，黄仁勋还公布了NVDIAIsaacGROOT开放式人形机器人开发平台。该平台包括开源基础模型等，为开发者提供了更为便捷和高效的机器人开发途径。除了机器人领域，黄仁勋还分享了英伟达在自动驾驶汽车方面的最新进展。他表示，英伟达正在将先进的AI模型应用于自动驾驶技术，并与梅赛德斯合作，在全球范围内推出一支使用端到端自动驾驶技术的车队。这一突破性进展有望在今年内实现。黄仁勋的演讲不仅展示了英伟达在机器人和自动驾驶领域的创新成果，也彰显了其在推动AI技术发展方 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远面的坚定决心。通过虚拟环境训练机器人和自动驾驶汽车，英伟达正引领着未来科技的新潮流。【机器人】外骨骼机器人加速商业落地据媒体报道，外骨骼机器人作为新型“登山外挂”走入大众视野，多家相关企业获得投资。近日，国内领先的外骨骼机器人技术平台公司傲鲨智能宣布连续完成两轮融资，新资金将加速其“消费级外骨骼机器人”产品量产。另一家外骨骼机器人公司——优龙机器人也对外宣布完成数千万元级战略融资。今年3月底，程天科技宣布完成近亿元B轮融资。外骨骼机器人，这项曾经只存在于电影科幻世界中的“未来科技”，正以一种前所未有的速度驶入现实社会。从最初服务于神经康复领域的专业医疗设备，到如今被广泛探索于工业生产、户外运动、军事训练乃至家庭养老的多重场景中，外骨骼机器人的技术进化与产业转型，已成为智能穿戴设备赛道中最值得关注的分支之一。光大证券研报表示，全球外骨骼机器人市场正进入高速增长期，根据Grand View Research数据显示，2024年市场规模达18亿美元，预计2030年将突破120亿美元，年复合增长率28%。叠加中国“十四五”规划将外骨骼纳入高端医疗装备重点发展领域，多地医保已将部分康复型外骨骼纳入报销范围，光大证券认为外骨骼机器人在医疗康复领域的商业化有望加速落地。【机器人】LET 2025盛大开幕5月21日上午10时，2025中国（广州）国际物流装备与技术展览会（LET 2025）、2025广州国际智能机器人展览会（IRE 2025）在广州广交会展馆D区同期隆重开幕。德国汉诺威展览公司高级副总裁Annika Klar、中国国际贸易促进委员会广州市委员会主任陈思民、广州市工业和信息化局副局长黄星耀、汉诺威米兰展览（上海）有限公司董事总经理、汉诺威米兰佰特展览（广州）有限公司董事长刘国良、东盟机器人与人工智能联合会代表田少明、广东省机器人协会执行会长任玉桐六位嘉宾分别发表开幕致辞。超200名来自政府机构、商协会、媒体及企业界的代表出席开幕式，共同见证这一重要时刻。作为汉诺威CeMAT全球系列展会的重要一站，2025中国（广州）国际物流装备与技术展览会以“数智工厂·智慧物流·机器人”为主题，展览面积超5万平方米，汇聚近600家品牌展商，全面展示物流系统集成、AGV/AMR移动机器人、叉车及智能装卸技术、输送分拣、物流包装