汽车行业周报：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司

汽车2025年05月25日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《上海车展回顾——智能化普及，机器人崛起—汽车行业周报》-2025.4.27《新品迭出，日渐规范，智驾行业行稳致远—行业深度报告》-2025.4.22《上海车展前瞻：智能化深入演绎，自主品牌实力具显—行业点评报告》-2025.4.21-29%-14%0%14%29%43%2024-05 2024-092025-01汽车相关研究报告 1/10 沪深300 目录1、本周行情回顾............................................................................................................................................................................32、本周观点：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司.................................................................................................43、本周热点：比亚迪智驾版车型降价；问界M9大定破6万辆；小鹏M03 Max/理想i8/小米YU7等将逐步亮相.........54、投资建议....................................................................................................................................................................................75、风险提示....................................................................................................................................................................................7图表目录图1：A股汽车在SW一级行业本周涨幅第4名........................................................................................................................3图2：A股汽车在SW一级行业2025年涨幅第1名..................................................................................................................3图3：本周SW汽车二级行业中，商用车涨幅领先....................................................................................................................3图4：SW乘用车PE（TTM）为SW汽零的1.17倍..................................................................................................................4图5：比亚迪海洋网智驾版车型推出“限时一口价”................................................................................................................5图6：比亚迪王朝网智驾版车型推出“限时补贴价”................................................................................................................5表1：本周（4.21-4.25）汽车板块万安科技领涨，兆丰股份领跌............................................................................................4 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/10 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1、本周行情回顾本周A股医药生物，综合，有色金属等板块排名靠前。A股汽车板块本周涨幅1.24%，在SW一级行业中排名第4名。2025年以来，A股汽车板块累计涨幅13.22%，在SW一级行业中排名第2名。图1：A股汽车在SW一级行业本周涨幅第4名数据来源：Wind、开源证券研究所（本周是指2025年5月19日-5月23日，下同）图2：A股汽车在SW一级行业2025年涨幅第1名数据来源：Wind、开源证券研究所图3：本周SW汽车二级行业中，商用车涨幅领先数据来源：Wind、开源证券研究所-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%医药生物综合有色金属汽车家用电器煤炭轻工制造-15%-10%-5%0%5%10%15%汽车美容护理有色金属银行机械设备医药生物基础化工-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%商用车 3/10银行环保公用事业纺织服饰石油石化交通运输传媒沪深300农林牧渔电力设备国防军工钢铁建筑装饰建筑材料基础化工食品饮料房地产美容护理社会服务商贸零售非银金融电子通信机械设备计算机环保农林牧渔家用电器传媒纺织服饰钢铁轻工制造计算机国防军工食品饮料公用事业建筑材料社会服务综合沪深300交通运输电子电力设备建筑装饰通信商贸零售石油石化非银金融房地产煤炭乘用车汽车零部件汽车服务摩托车及其他 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明数据来源：Wind、开源证券研究所万安科技领涨，兆丰股份领跌。本周（5.19-5.23）涨跌幅前十个股包括万安科技（+19.70%）、德迈仕（+16.77%）、天汽模（+16.51%）、江淮汽车（+14.76%）、长春一东（+13.94%）、亚普股份（+13.94%）、通达电气（+13.33%）、德尔股份（+12.92%）、雪龙集团（+12.39%）、赛力斯（+12.38%）；涨跌幅后十个股包括兆丰股份（-15.12%）、日盈电子（-12.83%）、美力科技（-12.60%）、嵘泰股份（-12.49%）、双林股份（-12.24%）、万向钱潮（-12.22%）、襄阳轴承（-11.89%）、精锻科技（-11.47%）、新坐标（-9.55%）、肇民科技（-8.97%）。表1：本周（4.21-4.25）汽车板块万安科技领涨，兆丰股份领跌涨幅前十证券简称002590.SZ万安科技301007.SZ德迈仕002510.SZ天汽模600418.SH江淮汽车600148.SH长春一东603013.SH亚普股份603390.SH通达电气300473.SZ德尔股份603949.SH雪龙集团601127.SH赛力斯资料来源：Wind、开源证券研究所2、本周观点：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司本周观点：关注智驾商业化落地及优质主机厂和零部件供应商（1）限定ODD、特定速度无人驾驶有望率先走向商业闭环，产业链值得关注。自动驾驶在不同的设计运行域（ODD），实现难度不同。在有限的ODD、相对低速的状态下，目前智驾已经能够在某些商业场景实现业务闭环。近期的无人驾驶物流引发市场广泛关注，凭借低成本、24h运营等优势，无人驾驶物流车得到快递、零售等行业的青睐，九识、新石器等玩家迎来快速发展。而相应的无人环卫、无人充电机器人等相似场景，亦有望率先实现商业化闭环。此外，在更加广阔的市场领域，干线物流无人驾驶等亦有望解决痛点，形成良好市场需求。建议关注技术提供方、场景运营商，以及整车及对应零部件供应商。 4/10周涨跌幅跌幅前十证券简称周涨跌幅19.70%300695.SZ兆丰股份-15.12%16.77%603286.SH日盈电子-12.83%16.51%300611.SZ美力科技-12.60%14.76%605133.SH嵘泰股份-12.49%13.94%300100.SZ双林股份-12.24%13.94%000559.SZ万向钱潮-12.22%13.33%000678.SZ襄阳轴承-11.89%12.92%300258.SZ精锻科技-11.47%12.39%603040.SH新坐标-9.55%12.38%301000.SZ肇民科技-8.97% 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明5/10（2）特斯拉Robotaxi即将推出，关注板块机会。特斯拉Robotaxi将于6月1日发布其Robotaxi服务，预计将在奥斯汀限定范围开放，后续逐步扩大适用范围以及运营车队数量。国内Robotaxi发展亦如火如荼，小马智行、元戎启行等分别和Uber等公司合作，不断拓展运营线路和城市，亦有望迎来商业化落地加速。建议关注板块公司及产业链机遇。（3）汽车行业新品迭出，看好智驾强势主机厂及业绩优异、转型机器人零部件公司。整车方面：本周小鹏MonaMax、小米YU7、深蓝S09、吉利银河M9等车型陆续亮相或发布，主机厂新品配置相对趋同，竞争加剧，智驾有望带来显著差异化竞争优势。强产品周期叠加强智驾能力有望给公司带来优异订单表现。零部件方面：受益于国产替代及出海，部分公司业绩表现优异并有望延续高增长，同时积极转型机器人领域玩家有望享有显著估值溢价，建议关注。3、本周热点：比亚迪智驾版车型降价；问界M9大定破6万辆；小鹏M03 Max/理想i8/小米YU7等将逐步亮相公司新闻1：比亚迪王朝、海洋网智驾版新车型降价。IT之家5月23日消息，比亚迪宣布针对海洋网智驾版车型开启“礼遇一夏，限时一口价”活动（即日起至6月30日）。此次一口价活动叠加各种补贴后，最低的海鸥智驾版（活力版）5.98万元，海狮07 EV智驾版扣除补贴相当于优惠2万元。同时，IT之家5月24日消息，比亚迪王朝网销售事业部总经理路天表示，即日起至6月30日，王朝智驾版车型限时补贴价6.38万元起，不含国补不玩套路。图5：比亚迪海洋网智驾版车型推出“限时一口价”图6：比亚迪王朝网智驾版车型推出“限时补贴价”资料来源：IT之家官网公司新闻2：比亚迪4月欧洲纯电车销量首次击败特斯拉，同比大涨169%，匈牙利工厂2025年底将生产纯电小车海鸥等。IT之家5月22日消息，比亚迪在欧洲销售的电动汽车数量首次超过特斯拉。根据市场研究公司Jato Dynamics的数据，在欧洲，比亚迪4月新增电动汽车登记销量7231辆。与2024年同期相比，增长了169%，使比亚迪跻身电动汽车销量前十大品牌之列。若将插电式混合动力车纳入统计，比亚迪相比特斯拉的销量优势更为明显。Jato数据显示，比亚迪的总销量跃升了359%。同时，IT之家5月23日消息，据外媒Autocar报道，比亚迪计划于2025年年底，在匈牙利南部塞格德的新工厂生产新款都市纯电动车海豚Surf（国内对应海鸥）。此举将使比亚迪成为首批在欧洲本土造车的中国车企之一，有别于零跑汽车近期取消在波兰量产T03欧洲版的决定。比亚迪执行副总裁李柯表示，比亚迪的目标是“让消费者将其视为一个欧洲品牌”。目前比亚迪已进入欧洲28个国家，其中有12个市 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明6/10场是2025年新开拓的。比亚迪称，将依托自身在垂直整合供应链方面的经验，在匈牙利打造一个绿色生态体系。公司新闻3：2025款问界M9上市64天大定突破6万台，拿下50万级销冠。IT之家5月23日消息，鸿蒙智行宣布：2025款问界M9上市64天，大定突破6万台。该车3月20日上市