固收周报：关注超长端供给压制会否持续

资金日历与关键指标

2025年5月23日四周前资金市场情况：

• 逆回购投放：6,740亿元
• MLF投放：6,000亿元
• 逆回购到期：8,820亿元
• MLF到期：8,080亿元
• 净投放（回笼）：-6,740亿元

2025年5月30日三周前资金市场情况：

• 逆回购投放：7,358亿元
• MLF投放：5,045亿元
• 逆回购到期：12,403亿元
• MLF到期：--
• 净投放（回笼）：-7,358亿元

2025年5月23日两周前资金市场情况：

• 逆回购投放：7,817亿元
• MLF投放：--
• 逆回购到期：8,361亿元
• MLF到期：--
• 净投放（回笼）：-7,817亿元

2025年5月23日一周前资金市场情况：

• 逆回购投放：-4,751亿元
• MLF投放：1,250亿元
• 逆回购到期：4,860亿元
• MLF到期：--
• 净投放（回笼）：-4,751亿元

2025年5月23日本周资金市场情况：

• 逆回购投放：9,600亿元
• MLF投放：9,460亿元
• 逆回购到期：5,000亿元
• MLF到期：4,860亿元
• 净投放（回笼）：9,600亿元

2025年5月30日一周后资金市场情况：

• 逆回购投放：9,460亿元
• MLF投放：--
• 逆回购到期：--
• MLF到期：--
• 净投放（回笼）：9,460亿元

2025年6月6日二周后资金市场情况：

• 逆回购投放：--
• MLF投放：--
• 逆回购到期：--
• MLF到期：--
• 净投放（回笼）：--

2025年6月13日三周后资金市场情况：

• 逆回购投放：--
• MLF投放：--
• 逆回购到期：--
• MLF到期：--
• 净投放（回笼）：--

2025年6月20日四周后资金市场情况：

• 逆回购投放：1,820亿元
• MLF投放：1,820亿元
• 逆回购到期：--
• MLF到期：--
• 净投放（回笼）：1,820亿元

下周资金日历（5月26日-6月1日）：

• 是否是缴税周：是
• 是否是缴准周：是
• 公布日期与时间：
  • 5月27日9:30：4月工业企业利润：累计同比(%)
  • 5月30日17:00：4月服务贸易差额：当月值(亿美元)
  • 5月31日9:30：5月官方非制造业PMI：商务活动
  • 5月31日9:30：5月官方制造业PMI
  • 5月31日9:30：5月官方综合PMI：产出指数

关键数据：

• 地方政府债预计发行规模（亿元）：162.75（5月26日），1290.47（5月27日），505.33（5月28日）
• 存单到期规模（亿元）：1678.70（5月26日），2483.20（5月27日），1522.20（5月28日），402.40（5月29日），418.70（5月30日），22.10（5月31日）
• 逆回购到期规模（亿元）：1350.00（5月26日），3570.00（5月27日），1570.00（5月28日），1545.00（5月29日），1425.00（5月30日）
• MLF到期规模（亿元）：--

研究结论：

• 近期资金市场波动较大，逆回购和MLF投放与到期规模存在显著差异，净投放与回笼情况变化明显。
• 下周资金市场面临缴税和缴准压力，需关注相关指标公布对市场的影响。
• 地方政府债发行规模逐步增加，存单到期规模较大，需关注其对资金市场的影响。