行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

择时雷达六面图：本周各维度变化不大，维持中性偏多

2025-05-24 梁思涵,刘富兵,林志朋国盛证券杨春

核心观点：本周权益市场表现受多维度指标影响，通过流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度六大维度，共二十一个指标进行综合评估，生成[-1,1]之间的择时分数。
综合打分：本周综合打分为0.18分，整体观点为中性偏多。
各维度观点：
- 流动性：货币强度、信用方向、信用强度发出看空信号，货币方向发出看多信号，综合得分为-0.50分，发出看空信号。
- 经济面：增长方向、通胀方向与通胀强度指标发出看多信号，综合得分为0.75分，发出看多信号。
- 估值面：席勒ERP、PB与AIAE指标分数变化不大，综合得分为0.29分，发出中性偏多信号。
- 资金面：内资的两融增量与成交额趋势发出看空信号，外资的中国主权CDS利差与海外风险厌恶指数识别为下降，外资流入意愿发出看多信号，综合得分为0.00分，信号中性。
- 技术面：价格趋势指标发出中性偏多信号，新高新低指标发出看空信号，综合得分为-0.25分，发出中性偏空信号。
- 拥挤度：隐含升贴水、SKEW发出看多信号，VIX无信号，可转债定价偏离度处于中性水平，综合得分为0.51分，认为市场拥挤度偏低，发出看多信号。
关键数据：
- 综合打分：0.18分
- 流动性得分：-0.50分
- 经济面得分：0.75分
- 估值面得分：0.29分
- 资金面得分：0.00分
- 技术面得分：-0.25分
- 拥挤度得分：0.51分
研究结论：当前市场整体处于中性偏多状态，但流动性方面存在压力，需关注后续变化。