焦煤焦炭周度报告
目录01报告摘要03数据分析02多空焦点04后市研判 PART 01报告摘要1.据百年建筑调研，截至5月20日，样本建筑工地资金到位率为58.89%，周环比下降0.21个百分点。其中，非房建项目资2.1—4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%；其中，住宅投资21179亿元，下降9.6%。新建商品房销售市场焦点基本面概况1.炼焦煤供应端有所收缩。2.炼焦煤累库明显。3.焦企原料补库意愿低迷；钢厂原料库存窄幅波动。4.焦炭整体产量持稳。5.铁水产量现回落迹象，焦炭需求预期走弱。6.新一轮提降落地。主要观点本周双焦盘面空头再度发力增仓下行。本周矿山企业产量有所回落，但降幅有限，下游补库放缓，库存去化不畅，焦煤累库仍旧明显。受制于价格的低迷，港口贸易商去库为主。焦企自身焦炭库存开始增加，原料补库意愿延续低迷。钢厂现阶段原料刚需性采购为主，原料库存量保持在低位区间运行。铁水已连续两周出现回落迹象，市场铁水见顶预期逐步走向现实，焦炭需求预期同步跟随走弱。新一轮提降落地后，吨焦平均利润再度转为亏损，但亏损幅度有限，加上其余副产品仍有盈利空间，暂不能促使焦炭大规模减产。随着焦煤价格的不断下行，焦炭成本重心也同步下移，盘面跟随焦煤承压运行。 铁水产量现回落迹象，焦炭需求预期走弱双焦多空因素分析 炼焦煤供应端有所收缩➢根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为86.3%，较上周降2.96%，日均精煤产量为78.59万吨，较上周减少3.1万吨；110家样本洗煤厂开工率为62.36%，较上周增加0.28%，日均产量52.785万吨，较上周减少0.02万吨。截至5月17日周度统计，甘其毛都口岸的通关量为734673吨，蒙古通关量较前期稍有回落。本周炼焦煤供应端有所收缩，关注持续性。 炼焦煤累库明显➢截至5月23日当周，523家样本矿山的精煤库存为447.53万吨，较上周累库37.08万吨；110家样本洗煤厂的精煤库存为214.74万吨，较上周累库11.48万吨。港口库存为301.56万吨较上周去库4.53万吨。本周炼焦煤供应有所收缩，但下游补库意愿更加低迷，国内上游企业累库幅度加剧，受制于价格的低迷，港口贸易商去库为主。 PART 03数据分析 ➢截至5月23日，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为865.73万吨减少了19.2万吨。目前焦企的库存可用天数为9.67天，较上期减少0.24天。独立焦企焦炭库存为103.25万吨，累库8.94万吨。焦企自身焦炭库存开始增加，原料补库意愿延焦企原料补库意愿低迷 PART 03数据分析续低迷。 PART 03数据分析➢截至5月23日，247家钢铁企业炼焦煤库存为798.75万吨补库7.54万吨。库存可用天数为12.7天，较上期增加了0.12天。焦炭库存为660.59万吨，较上期去库3.21万吨，可用天数为11.89天，较上期减少0.12天。钢厂现阶段原料刚需性采购为主，原料库存量保持在低位区间运行。 钢厂原料库存窄幅波动 焦炭整体产量持稳➢截至5月23日，全样本独立焦化企业的产能利用率为75.87%，较上期增0.17%，冶金焦日均产量在67.3万吨，较上期增加0.15万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87.21%，较上期回落0.01%，焦炭日均产量在47.29万吨，减少0.01万吨。 PART 03数据分析本周焦企及钢厂焦炭产量变动不大。 PART 03数据分析➢据钢联数据统计，截至5月23日当周，中国的焦炭消费量为109.62万吨减少了0.53万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为243.6万吨减少了1.17万吨。高炉开工率为83.69%回落0.46%。铁水已连续两周出现回落迹象，市场铁水见顶预期逐步走向现实，焦炭需求预期同步跟随走弱。 铁水产量现回落迹象，焦炭需求预期走弱 PART 03数据分析➢据钢联数据统计，截至5月23日当周，独立焦企的吨焦平均亏损为15元/吨。5月13日，钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，于16日执行。新一轮提降落地后，吨焦平均利润再度转为亏损，但亏损幅度有限，加上其余副产品仍有盈利空间，暂不能促使焦炭大规模减产。 新一轮提降落地 双焦远月基差结构 ➢双焦期现价格承压运行。 PART 04后市研判➢当宏观扰动弱化时，基本面交易会重新占据主导。本周矿山企业产量有所回落，但降幅有限，减产持续性有待观察，库存去化不畅，焦煤累库仍旧明显。焦企自身焦炭库存开始增加，原料补库意愿延续低迷。铁水产量出现回落迹象，市场铁水见顶预期逐步走向现实，空头力度再度增强，盘中价格不断下探新低。短期无外部政策刺激下，承压运行。 PART 04后市研判➢随着焦煤价格的不断下行，焦炭成本重心也同步下移，盘面跟随焦煤承压运行。 感谢您的观看！免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。
