工业硅周报

核心观点与关键数据

市场供需分析
需求端：多晶硅产量环比持稳但同比大幅下降（48.86%），价格持续下调；DMC产量小幅回升（同比增17.1%），库存仍处高位，生产毛利亏损；铝合金产量同比增加11.87%（1-4月累计增61.1万吨）；工业硅出口同比减少5.08%（1-4月累计净出口21.16万吨）。

供给与库存
工业硅周度产量环比下降（6.77万吨，同比降11.88%）；百川口径库存维持高位（74.56万吨，环比微降）。

价格与成本
华东地区553#工业硅现货价8500元/吨（环比降500元），期货主力合约7915元/吨（环比降230元）；基差率553#为6.88%、421#为8.26%。主产区成本持续回落（新疆降440元至8850元/吨，云南降350元至10700元/吨），电价及硅石价格环比持稳。

期现市场
期货价格延续下跌趋势，短期仍面临下行风险，建议观望为主。

研究结论
需求低迷叠加供给边际回升预期，工业硅价格维持弱势，库存高位压制市场情绪。成本端支撑减弱，价格短期内或继续承压，企稳需等待长期趋势线突破。