黄金日报：美国国债拍卖遇冷，金价反弹

一、盘面情况
周三comex黄金期货继续走高，沪金期货2508主力合约周四冲高回落，开盘价775.16元/克，最高价785.36元/克，最低价773.66元/克，最终收盘在780.1元/克，全天上涨11.98元/克，涨幅1.62%。美国国债拍卖遇冷，股汇债三杀，黄金作为避险资产受追捧而反弹。

二、基本面

1. 美国国债拍卖遇冷：

   • 美国财政部发行160亿美元20年期国债，中标收益率5.047%，较4月份的4.810%高出24个基点，为仅有的第二次收益率超过5%的拍卖。
   • 市场担忧美国财政状况，穆迪下调美国主权信用评级，引发“卖出美国”交易，导致美国股市、美元指数和美债同步下跌，美元连跌3天，10年期美债收益率突破4.6%。
   • 市场对美债信心的担忧超过对贸易战的担忧，去美元趋势加速，若10年期美债收益率进一步突破4.7%，可能引发更大规模的抛售，最终目标可能是5%。

2. 黄金避险属性凸显：

   • 黄金已反弹至3300美元，资金逃离美股、美债和美元，反映对美国“整体资产”的集体出逃。
   • 影响黄金走势的最大因素从贸易战转移至美债状况担忧，尤其是美国丧失Aaa信用评级后的金融信誉拷问。若美债需求持续遇冷，金融市场可能面临“压垮时刻”。
   • 美元货币吸引力下降，美债投资魅力快速下降，对避险资产黄金利好。

3. 长期趋势分析：

   • 黄金长期牛市的根基是逆全球化，主权信用货币信用下降，尤其是美元信誉下降，短期内无法改变。美债一旦出问题将是大问题。
   • 外盘黄金连续反弹4个交易日，仍被视为价格上升过程中的调整，目前黄金仍在调整中。

三、期货日K线

• 提供了上期所黄金加权价格走势图（图1）和comex黄金加权期货合约走势图（图2），但未展示具体数据。

四、风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证，不构成投资建议，对投资者损失不承担责任。