氧化铝日度报告

氧化铝日度报告（2025年5月22日）

期货市场

• 价格走势：氧化铝期货主力合约ao2509小幅回调，日内最高价3272元/吨，最低3206元/吨，开盘价3230元/吨，收盘价3216元/吨，日涨幅1.01%。
• 成交量与持仓量：成交量1479648手，持仓量373044手，今日成交量下降，持仓量维稳。

现货市场

• 价格变动：部分地区价格小幅上调。
  • 山西：均价3175元/吨，上调50元/吨。
  • 山东：均价3100元/吨，上调50元/吨。
  • 广西：均价3150元/吨，上调25元/吨。
  • 贵州：均价3190元/吨，上调40元/吨。
  • 澳洲：均价370美元/吨。

产业分析

• 行业利润修复：近期行业利润明显改善，本周产能有所增加。
• 供应端制约：
  • 铝土矿：山西、河南铝土矿小规模复产，但外矿进口趋紧，矿产紧缺短期难缓解，长单交货量不足，限制国内氧化铝产能提升。
  • 几内亚供应风险：几内亚矿端引发市场担忧，若供应缺口持续，将推高国内氧化铝生产成本，影响供给。

研究结论

• 短期支撑：供应端扰动支撑短期氧化铝价格偏强。
• 关注重点：需密切关注几内亚政策执行力度及新投产能释放节奏。