《你穿什么》周刊收益与耐克回顾

近期服饰和鞋履行业新闻

• TJX：2023年第一季度业绩稳健，同店销售额增长3%，主要受交易量提升推动。毛利率未达预期，但税前利润率和每股收益超出指引和街级预期。公司对第二季度的指引低于预期，主要受关税和汇率风险影响，但已采取强有力的缓解措施。管理层表示全年仍将看到强劲的购买环境。
• URBN：2023年第一季度业绩强劲，管理层在扭转UO同店销售额为正方面做了扎实工作。但UO北美同店销售额为-4%，欧洲及海外市场同店销售额增长14%。展望未来，分析师仍认为UO存在风险，北美市场仍是拖累因素。
• ROST：2023年第一季度业绩稳健，同店销售额在整个季度有所改善。但公司对中国进口（占比超过50%）的敞口超出预期，预计将对其商品毛利率产生负面影响。公司对第二季度的同店销售额指引与预期基本一致；但每股收益指引低于预期。公司撤回了全年指引。

公司动态

• NKE：耐克重返亚马逊，自2019年以来首次直接向该平台供货。此举扩大了耐克通过全球最大电子商务平台的覆盖范围，并巩固了其作为第一运动鞋品牌的地位。凭借广泛的价格和产品吸引力，耐克的增长潜力依然强劲。
• DECK/HOKA：DECK的业绩显示，HOKA品牌销售额未达市场预期，增长再次放缓。随着耐克加大创新力度并重新引入批发渠道（例如亚马逊），分析师认为市场份额将开始向耐克倾斜。

核心观点和结论

• TJX第一季度表现稳健，但需关注关税和汇率风险对第二季度的指引影响。
• URBN在北美市场面临挑战，UO的业绩仍存在不确定性。
• ROST对中国进口的敞口较高，可能对其毛利率产生负面影响。
• 耐克重返亚马逊，进一步巩固其市场地位，增长潜力巨大。
• HOKA品牌增长放缓，市场份额可能向耐克转移。