Copilot升级推动微软上升

核心观点与关键数据

• Copilot 升级: 微软在 MSFT Build 大会上宣布 Copilot 将获得推理能力，通过 Researcher 和 Analyst 代理实现，预计将在未来几个月内推出。此外，Copilot Search 和 Copilot Memory 将于 6 月开始推送，进一步缩小与 OpenAI Deep Research 的差距。与会者表示，Copilot 在过去 3-6 个月内已有显著改进。
• Copilot 采用情况: 尽管 Copilot 在组织内部已得到部署，但目前仍处于早期阶段。大多数受访者表示，他们的 Copilot 部署计划将在未来几年内持续扩展。
• 数据访问与治理: 数据访问和治理是 Copilot 采用的最大障碍。许多组织尚未将数据完全集成到 Copilot 中，需要从本地服务器迁移到云端。合作伙伴也强调了微软在帮助客户正确设置 Copilot 方面的努力。
• 宏观情绪: 宏观情绪保持谨慎乐观，微软被视为 IT 预算压力下的安全避风港。
• 开放平台策略: 微软正加大开放平台战略力度，通过 MCP、A2A、开源 GitHub Copilot Chat 等举措，将自己定位为支持选择的开放平台。微软支持 MCP 跨 Azure、D365、Copilot Studio 和 Windows 11，将其 AI 堆栈定位为中央枢纽，简化连接系统和数据的难度。

研究结论

• 投资建议: Jefferies 将微软列为其首选的 AI 股票，并维持“买入”评级，目标价 550 美元。
• 风险因素: PC 周期以及向云转型相关的收入和利润率风险。
• 市场定位: 微软的 AI 信息传递在 Build 大会上更加集中，但仍需进一步澄清其定位，以消除内部和外部存在的混淆。