新能源汽车产业链全球视角之二：全球头部电池厂竞争力解码与展望

呢？ 发言人1 02:31目前其实在现在目前看下来的，历史的发生的情况下，我们也做了比较长时间的检索。发言人1 02:39主流的这样的一些媒体渠道，以及包括工信部的这样的一些数据来看的话其实是批量召回，肯定是没有的。发言人2 02:39主流的这样的一些媒体渠道，以及包括工信部的这样的一些数据来看的话其实是批量召回，肯定是没有的。发言人1 02:52第二个就是这种比如说一定数量的，比如说像这种起火的这样的一个事故，目其实也基本上没有看到相关的这样一个信息。发言人1 03:02然而同期的话我们也去做了关于海外电厂梳理，其实会发现其实不太少。发言人1 03:10林德能在近期里面和起火这个事情挂上联系的，也就只有去年，就是九月份的时候，宁德的这个工厂发生过一次火灾。发言人1 03:23但是在应用端的场景里面，好像是暂时没有看到有这种这种比较严重的一些安全事故的。发言人1 03:30这个事情的话，我觉得这个比较下来是非常明确的，所以说如果在就是从用户的这个角度上来说，我可能更加从这个数据表现来看，我可能会更加信赖我们国内电视厂做的这样一些产品。发言人1 03:49然后在这个。发言人1 03:54客户的这个环节上的话，我们可以看到国内它的这个市占率，然后这些东西其实是持续提升的。发言人1 04:04这个事情最开始的时候，其实我觉得一言以概之，就是海外电视厂在中国应该很难有批量交付的机会了。发言人1 04:14但是中国的电视厂就在持续的去做出海，所以在这个维度上，我们是做了大量的这样的一些数据去做整理的，得到了这样一个非常明确的结论。发言人1 04:28 然后在产能维度的话，现在目前国内电池厂的这个扩产，这样的一个产能相对来说准备是有特别明确的优势的。发言人1 04:38而且从扩产的效率的这个角度上来说，也会也会国内扩产的这个速度来说也是会比较快。发言人1 04:50然后在现在这个时间点来说的话，国内只是在国内里面去做这种扩产如果是从尚不确定招投标设备到场rapp，然后转故这样的一个过程的话，在财务报表上这上来看的话，基本上国内的这种扩产周期正常情况下1到2年包括转股可能就一部分开始，这种开始在内，就是差不多是这个水平。发言人1 05:28如果只是说我只是简单的把设备买进来，把这个产能给它做出来，可能时间是很短的，基本上肯定是在一年以内的。发言人1 05:38但海外的这种扩产周期基本上就是要中信，中信的这种水平要在两年半以上，我觉得这个事情的话国内的整个的行政的一些流程的审批，以及国内的这种锂电成熟的这种产业链，是造成这样的一个造成这样的一个现象的很主要的原因我们也去罗列了一些，就基本上现在目前看下来，国内这个困难周期，其实都确实是啊比较快的。发言人1 06:09然后，产能的这个维度的话，我们还关注到就是关于海外建厂的这个事情。发言人1 06:15海外现场的话，基本上是现在比较明确的这种趋势，但这个趋势有很多种合作方式。发言人1 06:26有些公司的话选择技术授权，选择自己去投产的，自己用自有资产去投产能。发言人1 06:38有些的话选择合资公司，就是好几种这种海外建厂的合作模式。发言人1 06:45但是从目前这个情况来看，就是中国电信电池企业出海去建厂，确实是比较明确的这个趋势的。发言人1 06:54只不过前几年的话，可能这个地缘政治冲突还没有明显的时候，可能还考虑用自有资产然后去海外自建工厂这样的一些方式。发言人1 07:08但最近这几年我们观察下来的话，这个方向的话选择的企业可肯定是观望的情绪肯定是有在变动的。发言人1 07:18 然后像宁德现在目前的这个产能的布局啊啊啊除了像德国、匈牙利，然后这个潜在的北美区域和福特的一些合作之外，我们也可以看到像东南亚，以及包括欧洲的一些其他区域，去做这种海外工厂的一个建设，基本上是这么分布的。发言人2 07:18然后像宁德现在目前的这个产能的布局啊啊啊除了像德国、匈牙利，然后这个潜在的北美区域和福特的一些合作之外，我们也可以看到像东南亚，以及包括欧洲的一些其他区域，去做这种海外工厂的一个建设，基本上是这么分布的。发言人1 07:49那么像LG的话，它主要的这个产能布局主要是在韩国本土，然后美国、加拿大这样的一些方向。发言人1 08:00然后SDI松下SK就这样的一些公司，基本上都是很明确是要去美国建厂的。发言人1 08:13然后在当下这个时间点的话，我们觉得就是像今年公司的这个匈牙利工厂是已经完成了部分厂房的封顶和设备调试。发言人1 08:27今年的话应该是可以开始正式申产了。发言人1 08:30那么呃其他的比如说像大家最关心的这个北美区域的这样的一些产能的一些准备。发言人1 08:37我们初步了解下来，整体的这样的推进，相对来说还是比较顺利的。发言人1 08:44从现在这个时间点来看的话，在全球的市全球的产能布局，进一步的释放产能。发言人1 08:54中国的这些公司，包括像之前有看到的像国轩，然后像易伟这样的一些公司，陆陆续续相关的一些不管是电池产能还是pc的产能，25年26年开始进入到一个海外产能进一步释放的这样的周期。这个事情的话，也是对于整个中国的电池厂在全球市场里面去竞争，其实还是有非常关键的这样的一个作用的也是一个比较强的这样的一个优势。发言人2 09:12这个事情的话，也是对于整个中国的电池厂在全球市场里面去竞争，其实还是有非常关键的这样的一个作用的也是一个比较强的这样的一个优势。发言人1 09:24那么呃从，相反就是看到像LG3星这样的一些公司。 发言人1 09:35其实因为在比较明确实施24年就24年的时候，确实因为海外的新能源车，它的需求增速有放缓之后，相应的就是这个电池厂其实是有调整一些海外去投k pass的一些计划了。发言人1 09:54但是这个的话你放款我也放缓，但是如果要重启，或者是要去重新要投的话，中国产业链去投这个海外建厂的这样的一些是供应链的这块优势，应该是会会使得当大家又现在目前这个时间点，我们看到需求就起来很快，尤其包括国内这几家电子厂。发言人1 10:24基本上现在看下来，Q2的整体的价动率其实都是明确走高的。发言人1 10:30这个架动率有望在下半年逐季度逐步走高的这样一个背景上面。发言人1 10:36海外的一些产能这些投放，现在目前很多公司又已经拉上日程了。发言人1 10:41所以在这个环节来看的话，如果相关的企业想要去继续重启在海外的一些投资的话，那我们觉得中国的这个产业链确实还是会会好一些的。发言人1 10:54现在这个时间点的话，这里我们就刚刚讲到那个点就我们做了一个比较细节的这样一个测算，测算出来的结果就是当下这个成本。发言人1 11:04如果横向的对比的话，这个是表观的。发言人1 11:10就是现在目前只是个按照纸面计算算出来的话。发言人1 11:14当下这个情况，按照加34%的这个对等关税的情况来看的话，在美国生产的电池包成本只是说成本还是会比中国生产电池包高22%的这样的一个数数数级。发言人1 11:33然后在供应链依赖的这个角度上来说，就刚刚在前面讲的时候，已经我们是可以看到这很明确的数据。发言人1 11:45负极、隔膜、电解液，它的这样的一个中国的这样一占比的权重是非常高的，都是在90%以上。发言人1 11:55这个除了三年稍微低一点点之外，每一个环节中国供应链都占有非常明确的优势。 发言人1 12:03那么按照现在目前IRA的这个要求，后续的话对于IRA所要获取的这些企业，他们的本地化是有一定的要求的。发言人1 12:21现在的问题就是说，对于日韩的企业来说，它如果绕不开中国的这些负极、隔膜、电解液的话。发言人1 12:31随着后续II的补贴的本土化的要求出明确的提升。发言人1 12:36相关的电池厂这里包括中国，且也包括日韩企业在美国获取IR补贴的难度就是非常明确。发言人1 12:47在近一步提升的，这个是面向的所有人，相当于把所有的电池厂又拉回了同一起跑线，所以更不要说这个IA如果大家都拿不到的话，那我们觉得宁德这个竞争优势是是确实是要明确的。发言人1 13:06这个事情我们去看其他的一些电池厂，也同样是这样子。发言人1 13:13然后接下来的话，就对于后续的这个市债率相关的一些展望哈那现在的话电池厂其实也是在跟着直接或者间接跟随着企业出海，在扩大，全球的这样的一个份额，这样的一个趋势其实已经比较明确了。发言人1 13:38从当下这个时间点来看的话，后续的话，国内的这些公司也非常多的去积极的推出产，新的一些产品，再加上这种产能出海。发言人1 13:50这个事情也不光是宁德。发言人1 13:51虽然我们刚在表格中去详细对比了宁德，但实际上推出新品，就是加速在新品市场的这样的竞争。发言人1 14:00这个事情中国的每一家电子厂都在做，所以这个环节的话，我们觉得后续就是海外的这样的一些公司，他们的一些市占率上还是会有一定的压力的。发言人1 14:16然后呃呃然后接下来的话，就关于可能我们看到的一些潜在的风险，主要其实提两点第一点的话如果说海外的车起它的这个电动化就是要提速，如果说比较快这样的一个情况的话，现有在很多海外车企里面，仍然是以蕴含的这样的一些企业作为主要的供应商。 发言人1 14:52如果说海外的电池的电动化的进程要加速的话。发言人1 14:58就当下这个时间点的供应商格局来说的话，是不排除说，国内的这个电池厂，它的全球的试驾率的角度上来说，有持平，甚至可能小幅下滑的这样的一个风险。发言人2 14:58就当下这个时间点的供应商格局来说的话，是不排除说，国内的这个电池厂，它的全球的试驾率的角度上来说，有持平，甚至可能小幅下滑的这样的一个风险。发言人1 15:14当然这个前提是因为突然在可能一段时间里面，海外的车企的电动化它就提速了，那么这个提速的进展快于供应链。发言人1 15:28辩证还有变化的这样的一个时间窗口，这个的话虽然发生的概率不是那么的高，但是我们认为作为一个风险提示的话，这个是可能的一种场景。发言人1 15:41第二个的话？发言人1 15:42是关于政府补贴的这个问题。发言人1 15:47当时不想到IRA这个事情一旦暂停，韩国这边就马上出了电池方面的这个产业的这样的一个补贴的政策。发言人1 15:56那么这里的话就要看商相关的韩国政府，后面进一步去落地，对于整个国韩国的一些电子厂的这样一些补贴的一些政策，就具体落地的力度要做到什么程度了。发言人1 16:15所以说如果说政策端他们真的是想的非常的明确，我就是要花很大的成本，然后我去一定要维持住韩国的电池制造业的话有补贴续命的情况下，那肯定还是会有竞争力的。发言人1 16:36我们所以这里的话也是一个潜在的下滑风险。发言人1 16:41这两个地所以在这两个环节的话，我们觉得比较重要的关注的这个方向就是海外的电动车的电动化，然后还有还有这个就是政策端，潜在的一些补贴端的这样的一些政策的变化。 发言人2 16:41这两个地所以在这两个环节的话，我们觉得比较重要的关注的这个方向就是海外的电动车的电动化，然后还有还有这个就是政策端，潜在的一些补贴端的这样的一些政策的变化。发言人1 16:59对，就还有一个还有一个就是那个风险。发言人1 17:03那刚刚说两个现在还还还有还有这个第第三个风险，就是第三个第三个的话是关于进出口的贸易政策。发言人1 17:20这个就是主要是海外的这样的一些美国，然后包括欧盟相关的这样的一些政策。这个也是对于电池的这一块的一个，后续份额的提升上，肯定是会有一些影响的。发言人2 17:28这个也是对于电池的这一块的一个，后续份额的提升上，肯定是会有一些影响的。发言人1 17:39那么当下这个时间点来看的话，美国其实刚已经讲了，现在目前电池直接出口给到美国的这个占比也要相对来说是没有那么高的，所以这个部分影响会相对有限。发言人1 17:55包括近期其实明德再去做投资者交流的这个过程中，其实也有提到就是说后续美国这一块的一个业务敞口，肯定在公司整体的这经营维度上会在就当下的这个政策的情况来看。发言人1 18:13如果政策后面