国际地震对北马其顿和西巴尔干地区的影响：北马其顿共和国
国际冲击对北马其顿和西巴尔干的影响 西蒙娜·科瓦切夫斯卡·斯特凡诺娃，明·马，阿迪娜·波佩斯库和法顿·苏莱曼尼 SIP/2025/065 国际货币基金组织选定问题论文由国际货币基金组织工作人员编制，作为与成员国定期磋商的背景文件。其基于截至2025年4月8日完成时可用信息。本文也是o25/102。单独发表为国际货币基金组织国家报告N 2025 May ©2025国际货币基金组织SIP/2025/065 IMF重点问题文件欧洲部 国际冲击对北马其顿和西巴尔干的影响马明，西蒙娜·科瓦切夫斯卡·斯台凡诺娃，阿迪娜·波佩斯库和法顿·苏莱曼尼编 由安妮特·基欧贝授权发行2025年 国际货币基金组织专题论文由国际货币基金组织工作人员准备，作为与成员国定期磋商的背景文件。该报告基于截至2025年4月8日完成时可用信息。本文也单独作为国际货币基金组织国家报告第25/102号发布。 摘要：近年来，西巴尔干经济面临多次外部冲击，同时与欧盟的融合程度不断提高。本文采用全球向量自回归（GVAR ）模型来估计实际、金融、货币和全球大宗商品区域所有国家的汽车价格冲击。研究发现，欧元区的真实冲击显著影响经济活动和贸易。金融冲击的影响受到金融深度和一体化程度的调节。常规和非常规货币政策冲击对经济活动和通货膨胀的影响取决于货币自主程度。此外，全球能源商品价格冲击被确定为通货膨胀的主要驱动因素。北马其顿尤其通过产业活动和贸易经历了最显著的外溢效应，由于其高度融入欧洲全球价值链。 推荐引用：马，M.，斯特凡诺娃-科瓦切夫斯卡，S.，波佩斯库，A.，&苏莱曼尼，F.(2025)。国际冲击对北马其顿和西巴尔干的影响。国际货币基金组织精选问题论文(SIP/2025/065)。华盛顿特区：国际货币基金组织。 JEL分类号： F41，F43，E32，O11，P33 关键词： 国际溢出效应，北马其顿，西巴尔干 作者邮箱地址： apopescu@imf.org,SKovachevska@imf.org ,FSulejmani@imf.org 精选问题论文 国际冲击对北马其顿和西巴尔干的影响 北马其顿共和国 由马明、西蒙娜·科瓦切夫斯基·斯泰凡诺娃、阿迪娜·波佩斯库和法顿·苏莱马尼准备1 1作者感谢AnnetteKyobe和OyaCelasun的深刻指导与评论，以及北马其顿共和国国家银行研讨会的参与者们提供的宝贵反馈。 北马其顿共和国 2025年4月8日 精选问题 由马明、西蒙娜·科瓦切夫斯卡·斯台凡诺娃、阿迪娜·波佩斯库和法顿·苏莱马尼制备 已批准 欧洲部 目录 国际冲击对北马其顿的影响 西方巴尔干2 A.简介2B.西巴尔干与欧元区一体化：描述性证据3C.基于贝叶斯GVAR模型的估计 9D.结论与政策启示 12 图例 1.贸易联系小组4 2.移民和汇款小组5 3.金融联系7 4.能源部门小组8 5.实体冲击对欧元区工业生产的影响13 6.欧元区金融冲击的影响14 7.欧元区利率冲击的影响14 8.欧元区量化宽松冲击的影响15 9.能源价格冲击的影响15 表 数据描述101.2.GVAR模型中的国家和地区10 参考文献16R 国际冲击对北马其顿和西巴尔干的影响1 A.简介 1.近年来，西巴尔干经济受到一系列外部冲击的影响，各国强度不一。新冠疫情扰乱了供应链(Jovanović等人，2024年)，抑制了外部需求，并暴露了关键部门的脆弱性，包括北马其顿的出口导向型产业。后疫情时期，飙升的通货膨胀加剧了这些挑战，不断上涨的全球能源和食品价格波及了该地区。北马其顿作为一个开放经济体，并且严重依赖关键贸易伙伴，受到这些重叠危机的严重影响。理解此类冲击的多样化影响，对于制定政策应对措施以增强这些经济的韧性至关重要。 通过多种渠道已经识别出对西巴尔干的经济外溢效应，但文献依然有限。贡维亚（2014）将商业周期同步与欧元区联系起来，认为贸易一体化。研究发现，通胀溢出对贸易联系紧密且汇率灵活的国家具有显著影响 （拉马丹尼和潘迪洛斯基，2018）。欧元区（EA）的常规和非常规货币政策冲击迅速传导至非官方欧元化经济体，限制其货币独立性（莫德，2021）。EA冲击还会影响主权债务市场，引发货币贬值和产出下降（恩格尔等人，2024）。固定汇率会放大欧洲央行收紧政策带来的负面产出溢出，而浮动货币的通胀目标制体系则能缓解这些溢出效应。欧洲体系资产负债表的扩张在某些国家提升了产出，其中由进口价格和出口驱动的价格溢出作用大于金融联系（莫德，2017）。 2.对北马其顿的研究很少强调贸易、金融和货币政策渠道。梅莱基（2010）发现，外部冲击是北马其顿产出、通货膨胀、利率和实际汇率变化的关键驱动因素。乌内夫斯卡和安德он娃（2011）将贸易（出口需求）和金融（外国直接投资、侨汇）渠道确定为溢出效应的主要机制。凯贝松和科瓦切夫斯基·斯特凡诺娃（2024）发现，结构性欧元化削弱了国内货币传导，并放大了欧洲央行政策对国内利率的影响。 3.在加入阶段，西巴尔干与欧盟日益加深的一体化预计将加剧溢出效应。欧盟的入盟进程加强了制度框架，深化了贸易和金融联系，推动了对欧元区的商业周期同步性增强，同时还增强了韧性和增长。中欧自由贸易协定（cefta）、开放巴尔干和柏林进程等区域倡议旨在促进区域内贸易与合作。此外，欧盟还发布了针对西巴尔干地区的增长计划 1由SimonaKovachevskaStefanova,MingMa,AdinaPopescu,FatonSulejmani整理。 2023年通过的该计划旨在进一步将西巴尔干合作伙伴融入欧盟单一市场，推进区域经济合作，深化与欧盟相关的改革，并增加预加入资金，以加快社会经济趋同。这些一体化努力一方面可能会放大来自欧盟的冲击传导 ，另一方面则可能为经济转型提供机遇，从而增强抵御各种类型国际冲击的韧性。对这些溢出效应的实证分析对于厘清其净效应、评估传导渠道的相对强度，以及制定最大化融合利益的同时减轻潜在风险的政策至关重要 。 B.西巴尔干地区与欧元区的整合：描述性证据 本节介绍了欧盟对北马其顿和其他西巴尔干国家的溢出效应的主要潜在渠道的证据：贸易渠道、汇款渠道以及金融和货币政策渠道。证据表明，西巴尔干国家与欧盟有着紧密的贸易和金融联系。在一系列指标上，北马其顿脱颖而出，成为与欧盟融合度最高的国家之一。这种紧密的联系表明，欧盟向西巴尔干国家的潜在经济溢出效应可能非常巨大。 贸易渠道 4.欧盟是西巴尔干地区的首要贸易伙伴，其贸易额占总贸易额的一半以上。平均而言，与欧盟的贸易约占西巴尔干地区总贸易额的54%，北马其顿的融合程度更高，超过60%（图1）。值得注意的是，北马其顿也以其2023年的欧盟贸易额占GDP的76%以上而脱颖而出，几乎是该地区约40%的区域平均水平的两倍（图1）。西巴尔干国家的贸易模式相对相似，涉及其贸易伙伴和贸易商品的构成。该地区的主要贸易伙伴仍然是德国和意大利 ，分别约占2023年总贸易额的26%和14%。 5.尽管（区域一体化）的努力，西巴尔干内部贸易仍然落后。 为了加入欧盟，西巴尔干国家正努力与欧盟acquis接轨，以加强贸易关系并参与地区倡议。稳定与联系协定 （SAA）、中欧自由贸易协定（CEFTA）和开放巴尔干倡议旨在促进成员国之间商品和服务的贸易，消除贸易壁垒，同时通过使政策法规与欧盟标准相一致来促进欧盟一体化。然而，西巴尔干国家之间的贸易总额仅占该地区总贸易额的约12%，而西巴尔干内部贸易在总贸易中的份额下降了约2.8个百分点（图1）。 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 图1.贸易联系面板 100 与主要合作伙伴的wb贸易 100 北马其顿与主要贸易伙伴的贸易 80 80 60 60 40 40 20 20 0 - 中国欧盟俄罗斯世界✲行 与欧盟贸易 （总贸易百分比） 英国土耳其其他 中国 与欧盟贸易 欧盟俄罗斯 WB英国土耳其其他 65 60 55 50 45 40 35 30 100 （GDP的百分比） 80 60 40 20 0 注意：贸易是出口和进口的总和。 来源：欧洲统计局和国际货币基金组织工作人员计算。 注意：贸易是出口和进口的总和。 RS MK ME KV BA AL RS MK ME KV BA AL 14 12 10 8 6 4 2 0 GVC输出分解 (2010-2015年产出平均百分比) 向后向前双向 AL来源：世界✲行，以及BAMEWorldIntegratedTrMaKdeSolution(WRIS TS). 注释：双边GVC参与是指一个国家的参与 在全球价值链（GVCs）中，既是外国投入品的使用者，也出口（向后）并作为其他国家投入品的供应商 导出（远期）。 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 6.西巴尔干国家已深化其融入全球价值链（GVC） ，特别是与欧洲 并集。该地区受益于地理邻近性、有竞争力的劳动力成本、大量的外商直接投资流入，以及跨国公司的存在，这些跨国公司促成了该地区融入欧洲生产网络（Ilahi等，2019）。西巴尔干地区主要通过中间品贸易融入全球价值链，主要集中在汽车、机械、电气设备等制造业领域。 texti欧盟。北马其顿和塞尔维亚已成为欧洲制造业网络中的关键供应商，特别是在汽车和电气组件方面。根据现有最新数据，与西部巴尔干同行相比，北马其顿以全球价值链参与度占出口总额的百分比最高而突出，这主要归因于其融入德国汽车制造业。阿尔巴尼亚和波斯尼亚和黑塞哥维那更多地融入了附加值较低的领域，如纺织品和初级制造业，而科索沃的参与因结构性限制而相对有限（伊拉希等人，2019年）。进一步融入欧盟 图2.移民和汇款分节 60 世界✲行国家移民存量，2021 （工作人口百分比） 25 欧盟 美国加拿大 英国其他 WB 瑞士 澳大利亚 个人汇款 (占GDP的百分比) ALBA KV MK ME RS 50 20 40 15 30 10 20 5 10 - 0 BA AL KV MK ME RS 来源：世界✲行和国际货币基金组织工作人员的计算。 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 预计将进一步加强参与全球价值链，随着西巴尔干经济体解决基础设施赤字、技术差距、技能和劳动力错配以及监管壁垒，从而使其能够提升价值链。 汇款渠道 7.人口外流一直是西巴尔干地区的一个关键社会经济挑战，主要由经济因素驱动。尽管与欧盟具有紧密的贸易和投资关系，西巴尔干国家也存在大量移民前往欧盟成员国（德国、意大利、斯洛文尼亚和奥地利是最重要的目的地）。虽然存在多种与政策相关的因素，包括签证自由化和在加入欧盟之前为西巴尔干公民提高流动性的计划，但移民的主要动力在很大程度上是经济性的（Ghodsi等人，2024年）。高失业率，尤其是在青年中，有限的职业前景以及与欧盟的工资差距，导致了熟练和非熟练劳动力的持续外流。人才流失尤其令人担忧，进一步削弱了该地区的人力资本发展。 8.汇款已成为家庭收入和稳定国际收支流入的重要来源。移民导致许多西巴尔干国家的侨汇占其GDP的很大比重。科索沃的侨汇贡献率最高，约为GDP的17%。然而，存在与数据准确性和方法相关的挑战，例如侨汇以现金形式转移与通过正规渠道转移（图2）。例如，北马
