锰硅硅铁产业日报

期货市场

• SM主力合约：收盘价5,998元/吨，上涨206元；持仓量591,568手，增加9,281手；前20名净持仓-62,584手，减少29,696手；1-9月合约价差32元/吨，减少24元；仓单114,862张，减少341张。
• SF主力合约：收盘价5,622元/吨，上涨2元；持仓量448,600手，增加3,697手；前20名净持仓-28,119手，增加2,837手；1-9月合约价差52元/吨，增加6元；仓单18,440张，减少1,079张。

现货市场

• 内蒙古锰硅FeMn68Si18：价格5,650元/吨，上涨50元。
• 内蒙古硅铁FeSi75-B：价格5,560元/吨，持平。
• 贵州锰硅FeMn68Si18：价格5,600元/吨，持平。
• 青海硅铁FeSi75-B：价格5,500元/吨，下跌20元。
• 云南锰硅FeMn68Si18：价格5,600元/吨，持平。
• 宁夏硅铁FeSi75-B：价格5,510元/吨，持平。
• 锰硅指数均值：5646元/吨，上涨149元。
• SF主力合约基差：-112元/吨，减少2元。
• SM主力合约基差：-348元/吨，减少156元。

上游情况

• 南非矿：Mn38块天津港价格35元/吨度，持平；硅石（98% 西北）价格210元/吨，持平；内蒙古乌海二级冶金焦价格1,020元/吨，持平；兰炭（中料 神木）价格670元/吨，持平。
• 锰矿港口库存：418万吨，增加23.2万吨。

产业情况

• 锰硅企业开工率：33.60%，下降3.93%。
• 硅铁企业开工率：31.22%，下降1.31%。
• 锰硅供应：162,750吨，减少9,275吨。
• 硅铁供应：93,500万吨，减少9,400吨。
• 锰硅厂家库存：207,100吨，增加25,300吨。
• 硅铁厂家库存：7.37万吨，减少0.99万吨。
• 锰硅全国钢厂库存：15.15天，减少0.29天。
• 硅铁全国钢厂库存：15.20天，减少0.24天。

下游情况

• 五大钢种锰硅需求：125,632吨，减少229吨。
• 五大钢种硅铁需求：20,361.50吨，增加25.20吨。
• 247家钢厂高炉开工率：84.13%，下降0.51%。
• 247家钢厂高炉产能利用率：91.74%，下降0.37%。
• 粗钢产量：8,601.90万吨，减少682.24万吨。

行业消息

1. 经济日报：推行现房销售可倒逼房企注重质量，但可能致资金回笼慢。
2. SpaceX：投资约15亿美元在越南提供宽带互联网服务。
3. 韩国产业研究院：前四个月对美钢铁出口额同比减少10%以上，受高基数效应影响。
4. 2025年1-4月我国出口8.39万亿元，同比增长7.5%。

观点总结

• 硅铁2507合约：收盘5622元/吨，上涨0.14%；现货宁夏价格5510元/吨，持平。需求方面，铁合金生产利润为负，宁夏大厂检修影响市场情绪，宁夏4月结算电价下调成本支撑减弱，钢材需求预期总体较弱，关注关税政策变化。利润方面，内蒙古和宁夏现货利润均为-120元/吨。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡运行，注意风险控制。
• 锰硅2509合约：收盘5998元/吨，上涨3.84%；现货内蒙古价格5650元/吨，上涨50元。南非矿工罢工可能性增加或影响锰矿发运，盘中锰硅大幅上涨。基本面来看，厂家减产开工率处于同期低位，但库存仍偏高，成本端原料进口锰矿石港口库存回升，下游铁水产量有见顶回落迹象，谨防需求回落后价格波动变大。利润方面，内蒙古和宁夏现货利润分别为-180元/吨和-290元/吨。市场方面，钢厂采购谨慎，招标价格延续下跌。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行，注意风险控制。

重点关注

• 南非矿工罢工风险
• 钢材需求预期
• 关税政策变化

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