邀请5月27日（周二）虚拟国防技术峰会
USA|航空航天与国防电子 邀请：虚拟防御技术峰会，星期二，5月27日 权益研究2025年5月20日 在5月27日星期二，我们将举办我们的首届Jefferies国防技术峰会。峰会将设有壁炉聊天环节，邀请国防技术领域的公共和私人领导者就自主性、无人机、太空、机器人和人工智能等议题进行交流。讨论内容将涵盖技术进步，以及其对未来国防开支、作战部队结构和训练与作战方式的影响。 •• 该格式将由炉边谈话组成，讨论主题包括： 技术栈及其对未来国防训练与战争的影响。自主性在各个领域的应用。 •跨域通信与战备以及控制系统日益增长的市场。竞争环境以及采用新技术的启示。 格式：壁炉对话注册：点击此处 参与公司：点击这里 ：议程：点击此处 点击此处将此会议添加到您的MicrosoftOutlook日历中。如有问题，请通过电子邮件联Ki系ttyGabal GregKonrad,CFA*|股票分析师 +1(212)284-2391|gkonrad@jefferies.com SheilaKahyaoglu*|股票分析师 +1(212)336-7216|sheila.kahyaoglu@jefferies.com EllenPage*|股权助理 +1(212)323-3381|epage@jefferies.com KyleWenclawiak*|股权副理 +1(212)323-7671|kwenclawiak@jefferies.com 康诺·沃尔特斯*|股权副合作伙伴 +1(212)323-3395|cwalters@jefferies.com EeganMcDermott*|股权助理 +1(212)323-3325|emcdermott1@jefferies.com *JefferiesLLC/JefferiesResearchServices,LLC请参阅本报告第2至6页的分析师认证、重要披露信息以及非美国分析师状态的相关信息。 分析师认证： I,GregKonrad,CFA,特此证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还特此证明，我的任何薪酬组成部分 ，无论是直接还是间接地，均与本研究报告中提出的具体建议或观点无关。 我，谢伊拉·卡亚奥卢（SheilaKahyaoglu）证明，本研究报告中所表达的所有观点均准确地反映了我对所涉证券（subjectsecurity(ies)）及所涉公司（subjectcompany(ies)）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬，现在、过去或将来，均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关联。 我，艾伦·佩吉，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及公司）的个人看法。我也证明，我的任何薪酬部分或将来不会直接或间接地与本研究报告中提出的具体建议或观点相关。 我，KyleWenclawiak，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬从未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。 我，科纳·沃尔特斯，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我个人对相关证券（公司）的看法。我还证明，我的任何部分补偿，过去、现在或将来，都未直接或间接与本研究报告中提出的具体建议或观点相关。 我，EeganMcDermott，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明我的任何报酬部分，不直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。 正如所有Jefferies员工的情况一样，负责覆盖本报告中所述金融工具的分析师（们）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投行业务收入。我们力求按适当方式更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，绝大多数报告将根据分析师的判断，在适当的时间间隔内发布。 投资建议记录 (第3(1)e条和第7条RCE指令) 建议发布May20,2025,15:43ET. 建议分布式May20,2025,15:43ET. Jefferies评级说明 买入-描述我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更高的证券。持有-描述我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）在+15%至-10%之间的证券。 表现不佳-描述那些我们预期在12个月内总回报（价格上涨加上收益）为负10%或更少的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券 ，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为负20%或更少。NR-投资评级和价格目标已暂时搁置。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。 CS-暂停覆盖。Jefferies已暂停对该公司的研究覆盖。NC-未涵盖。Jefferies不覆盖该公司。 受限-描述在杰富瑞参与某些交易的情况下，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。Monitor-描述公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。 估值方法 Jefferies的评级分配方法可能包括：市值、到期日、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。价格目标基于多种方法，包括但不限于市场风险分析 、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、分部总和、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。 Jefferies品牌选择 Jefferies旗舰选择包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及Jefferies分析师推荐的投资主题。Jefferies旗舰选择将仅包括评级为买入的股票，数量可能因分析师的纳入建议而变化。股票将随着新机会的出现而添加，并在纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再评级为买入和/或触发止损时移除。120天波动率在标普股票底四分位的股票将继续维持15%的止损，其余股票将维持20%的止损。旗舰选择并非旨在代表推荐的股票组合，且不分行业，但我们可能会注明我们认为某个选择属于投资风格（如成长型或价值型）中的哪个类别。 可能阻碍我们实现价格目标的风险。 本报告为公开流通而准备，不提供针对特定投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并非适合所有投资者，投资者必须根据其具体的投资目标和财务状况，并视情况需要自行咨询其财务顾问，做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提及的任何金融工具的价格、价值及其收入可能会上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果某金融工具以投资人的本国货币以外的货币计价，那么汇率变化可能会对本报告所述金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的本地货币价格目标基于先前交易日（除非另有说明）的汇率进行货币转换。若在此日期之后汇率出现波动，将影响非美元目标价格，且不应再依赖这些价格。此外 ，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如存托凭证）的投资者，实际上承担了货币风险。 评级分布 IBServ./过去12个月 JIL市场服务/过去12个月 Count 百分比 Count 百分比 Count 百分比 BUY 2091 60.57% 382 18.27% 124 5.93% HOLD 1211 35.08% 110 9.08% 22 1.82% UNDERPERFORM 150 4.35% 5 3.33% 4 2.67% 其他重要披露 其他重要披露 Jefferies从事业务并寻求与研究报告中所涵盖的公司开展业务往来，并期望从这些公司获得或意图寻求投资银行服务中的其他活动作为补偿。因此，投资者应意识到Jefferies可能存在潜在的利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中的单一因素。 Jefferies股票研究指的是由以下Jefferies金融集团公司（\"Jefferies\"）之一雇佣的分析员产生的研究报告： 美国：JefferiesLLC，作为一家在美国证券交易委员会（SEC）注册的证券经纪商和FINRA的成员（并由JefferiesResearchServices,LLC分销，JefferiesResearchSer注册投资顾问，向支付单独费用的客户提供此类研究服务）。 加拿大：JefferiesSecuritiesInc.是一家在加拿大十三个司法管辖区均注册的投资商，也是加拿大投资监管组织的交易成员，包括由JefferiesSecuritiesInc.与另一家Jefferies实体联合产出的研究报告（由JefferiesSecuritiesInc.发行）。 当杰富瑞证券公司分发由杰富瑞有限公司、杰富瑞国际有限公司、杰富瑞（日本）有限公司、东京分行或杰富瑞印度私营有限公司制作的研究报告时，您被通知，杰富瑞有限公司、杰富瑞国际有限公司、杰富瑞（日本）有限公司、东京分行和杰富瑞印度私营有限公司根据《国家指令31-103注册要求、豁免和持续注册人义务》中包含的经销商注册要求豁免，在其管辖区域内作为经销商运营，因此，杰富瑞有限公司、杰富瑞国际有限公司、杰富瑞（日本）有限公司、东京分行和杰富瑞印度私营有限公司均无需且不是其管辖区域内的注册经销商或顾问。您被通知，如果杰富瑞有限公司或杰富瑞国际有限公司编制了这份研究报告，则它并不是根据加拿大关于加拿大研究报告的披露要求编制的。 英国：JefferiesInternationalLimited，受金融行为管理局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号1978621；注册办公地址：伦敦百慕大街100号，EC2N4JL；电话+44(0)2070298000；传真+44(0)2070298010。 德国：JefferiesGmbH，获德国联邦金融监管局（BaFin）授权监管，BaFin-ID:10150151；注册办公地：BockenheimerLandstr.24,60323Frankfurta.M.,Germany;telephone:+49(0)697191870 香港：JefferiesHongKongLimited，由香港证券及期货事务监察委员会许可，许可证号为ATS546；位于香港中环金融中心二座26楼，8号金融街；电话： +85237438000。 新加坡：Jefferies新加坡有限公司，受新加坡金融管理局授权；位于新加坡048624，拉弗尔斯广场2号UOB中心15-20楼，电话：+6565513950。 日本：Jefferies(Japan)Limited东京分公司，是一家经日本金融厅注册的证券公司，也是日本证券交易商协会的成员；地址位于东京千代田区有乐町1-1-2明治亭银座30F，邮编100-0006；电话+81352516100；传真+81352516101。 印度：JefferiesIndiaPrivateLimited(CIN-U74140MH2007PTC200509)，经印度证券交易委员会许可，许可范围为：股票经纪（NSE&BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快速大厦16楼；电话+912243566000。合规官员姓名：SanjayP ai，电
