鼎汉技术机构调研纪要

鼎汉技术机构调研报告 调研日期: 2025-05-21 北京鼎汉技术集团股份有限公司成立于2002年,是一家从事轨道交通多种电气化高端装备及智慧化解决方案研发、生产、销售和维护的高新技术企业。2009年,鼎汉技术在深圳证券交易所上市,成为中国第一批创业板上市企业。公司现部署营销及服务平台遍布全国50多个城市以及德国、法国等地,覆盖国内众多轨道交通线路,海外应用业绩覆盖30多个国家和地区。中国研发总部设在广州,在德国卡塞尔设立海外研发中心。公司旗下产品划分为轨道交通地面电气装备、车辆电气装备、智慧化解决方案三大类,覆盖信号智能电源、轻量化中高频辅助电源、智慧环保车辆空调、智能检测、屏蔽门、特种线缆、轨交专用UPS、智慧车站等30余项产品和系统方案,在多个细分市场占据行业领先地位。鼎汉技术扎根于轨道交通业,以技术为根基,公司将持续为客户和用户提供更安全、更可靠、更节能、更环保、更智能的综合解决方案,创造更卓越的商业价值与综合服务能力,为实现“打造轨道交通行业最值得信赖的国际一流企业”企业愿景而努力。 提问及回复: 问题 1: 公司坚持创新驱动发展理念,能否具体介绍公司在创新方面的举措以及取得的成果? 回复:您好!公司通过"技术深耕+应用创新"的方式,近年来依托年均超过一亿元的高水平研发投入,构筑起轨道交通高端装备制造与智慧化解决方案技术领先的核心竞争力"护城河"。在关键细分领域持续创新突破:信号电源产品持续迭代,引入双总线架构技术、树状拓扑配电技术、智能运维技术等,引领行业技术革新;中/高频车载辅助电源系统凭借优势在全球最快的高铁列车 CR450 动车组上实现装车;轨道交通空调产品深化绿色、环保、低碳与智能技术创新,助力客户达成低碳转型目标;智慧化解决方案实现多种技术与轨道交通应用场景相结合,为客户提供更智能、便捷、先进的服务。此外,公司加强与政府、科研院所、行业协会等技术交流,积极参与中国轨道交通行业标准和规范制定,截至 2024年底,共参与制定/修订行业标准共 16项,为 5项课题组成员。目前,公司已初步实现从行业设备供应商到生态赋能者的战略跃迁,持续服务于国家铁路、城市轨道交通项目建设、"一带一路"建设以及设备更新行动方案实施等,为"交通强国"贡献鼎汉力量。感谢您的关注! 问题 2: 公司完成混合所有制改革后,国有资本为公司发展带来了哪些赋能?未来国有资本进一步增厚对公司发展又有怎样的规划?回复:您好!自 2021 年完成混合所有制改革成为国有控股企业后,国有资本通过多种举措在资金、业务、资源等多维度为公司赋能。例如导入业务资源,助力公司拓展业务领域;支持信贷额度,保障公司资金链稳定;协助项目落地,推动公司业务快速发展;输入优秀管理人才,提升公司管理水平。结合公司现有产品及技术积累,实现产业联动、合作共赢。2024年09月,公司控股股东工控资本拟全额认购公司非公开发行全部股份,国有资本将进一步增厚,公司股权结构将进一步优化。未来,国有资本将持续赋能公司高质量发展,进一步提升公司核心竞争力,推动上市公司做强做优做大,助力公司在市场竞争中取得更优异的成绩。感谢您的关注!问题 3: 贵公司的定增何时完成? 回复:您好,感谢您对公司的关注!公司于 04月22日收到深交所下发的《关于北京鼎汉技术集团股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》,并已于 5 月 15 日对外披露回复报告及其他相关公告,后续尚需通过深交所审核并获得证监会同意注册后方可实施,公司成立专项工作组全力推进本次非公开发行事项,具体进展请您关注公司公告,谢谢! 问题 4: 这次定增如果成功后,后续是否有并购计划? 回复:您好,感谢您对公司的关注!为做好广州市上市公司及大型企业集团并购重组相关工作,《广州市支持上市公司并购重组实现高质量发展的若干措施(2025—2027年)》(简称"并购重组十条")于 2025年04月08日正式印发出台,从政策指导支撑、产业发展趋势、金融赋能等方面推动上市公司及大型企业集团从"规模扩张"向"价值创造"跃升,通过并购重组实现创新技术融合发展、生产要素优化配置、产业深度转型,逐步提高盈利能力、综合竞争力和产业链主导力。公司作为广州国资实际控制的上市公司,在此良好的政策支持背景下,深知并购重组是实现"弯道超车",提升市场竞争力和发展质量的重要手段,也希望能通过更多方式进一步向新质生产力方向转型升级。公司配备专门的投资并购团队,持续关注和挖掘符合国家战略发展方向、有助于公司培育和发展新质生产力、掌握关键核心技术、具备良好成长性、与公司具有良好协同效应的优质资产,努力构建降低行业变动风险、支撑公司跨越式发展的第二增长极。目前暂未有明确意向,后续如涉及相关事项,公司会根据监管要求及时披露。谢谢!问题 5: 公司 2024 年度整体业绩表现如何,有哪些关键指标值得关注? 回复:您好!2024 年度,公司在复杂多变的经济与行业环境下,实现营业收入158,776.95 万元,较上年同期增长 4.63%;在费用管控方面,通过强化预算管理,提升运营效率,严格控制各项成本费用,销管财费用率较上年同期相比下降 2.42 个百分点;同时,公司坚决贯彻和持续优化"以收定支"政策,加大回款力度,经营活动产生的现金流量净额 15,083.75 万元,同比增长26.80%,充足的现金流为公司后续发展提供了有力保障。公司将持续优化整体运营策略,进一步提升盈利水平。感谢您的关注!问题 6: 公司下游客户信誉度都较高,但近年来公司每季度都有坏账计提,请问后面这些被计提的坏账还有可能收回来吗?回复:您好!公司的主要客户为国铁集团旗下各路局公司、中国中车旗下各主机制造厂、各地方城市地铁公司、中国通号以及交控科技等系统集成商等,历史上较少发生坏账损失。公司计提坏账准备是依据会计准则的要求,根据公司经营情况、行业特征并结合整体经济环境,基于谨慎性原则做出的会计估计。公司已建立集团层级的回款专项管理体系,以周为时间单位,强化落实回款工作;加强对应收账款的源头管控,在销售合同签订环节即对付款条件进行严格管控,加强销售客户的信用额度及信用期限管理,进行客户结构优化,力争在销售源头持续提高应收账款质量,保证应收账款后期顺利回款。感谢您的关注! 问题 7: 2015年至今,公司一直是小赚一年,大亏两年的模式在中国股市混日子,在公司保持连续盈利上有新举措吗? 回复:您好,感谢您对公司的关注!近年来,受外部因素和行业环境影响,公司业绩表现有所波动,公司管理层直面挑战、深化变革,将采取系列措施推进公司持续稳健发展。第一,凝聚全员发展共识,公正选拔公平评价,构建积极向上、争先创优的干事氛围;第二,深化卓越运营,夯实盈利基础,大力提升鼎汉集团运营能力和管理效能;第三,科技赋能,坚持高水平研发投入,加大科研投入力度和科技成果转化效率;第四,优化市场组织体系,夯实优势市场、做强新兴市场、突破国际市场;第五,丰富资本运作,提升企业内在价值,夯实市值增长基础。谢谢! 问题 8: 请问在轨道交通行业全面复苏的背景下,相关企业盈利日益增长,贵公司与同行相比,仍然处于微利甚至亏损状态,盈利能力差距是什么原因造成的?有相关改进计划吗? 回复:您好,感谢您对公司的关注!近年来轨道交通行业整体迎来结构性复苏,但因各细分市场产品结构、交付周期、所处产业链地位等不同,导致行业内企业的业绩表现存在差异。公司近年来持续加大市场拓展力度,新增订单和营业收入有所增长;但因地面设备、车辆设备等 产品占比相对较高,受原材料价格波动、竞争压力影响显著;同时近 3年公司在产品智能化、节能化、轻量化等方面研发投入占比均达营收 7%以上,短期尚未完全实现商业转化并形成规模效益。公司改进计划主要包括: 1、业务拓展:在保持既有产品市占率的基础上,大力推进拓展空白市场;2、降本增效:公司采取积极措施,通过技术降本、采购降本降低销售成本,大力促进销管财费用降低,优化人员保持团队狼性;3、两金压降:通过两金压降改善资产周转效率,提高资金使用效率,降低减值风险,降低各项减值对报表的影响。公司将努力通过各项变革措施及改进计划提升盈利能力,回报广大投资者,谢谢!问题 9: 公司提到有效的、科学的公司治理是企业发展的基石,请详细介绍公司治理机制的具体体现以及取得的成效。 回复:您好!公司严格按照证监会、深交所要求,结合自身实际情况,努力形成"国有资本控制力—市场机制灵活力—上市公司规范力"的治理乘数效应,打造混合所有制改革典范。在具体举措上,通过完善的"三会一层"治理架构,合理设置决策权限,保障治理结构的科学性以及规则制度的执行力;提高内部审计监察能力,加强风险管理和合规管理能力,确保公司经营管理各环节规范运作,提高对重大事项的监督和检查力度,防范经营风险;凝聚共识,构建积极向上、公平公正、争先创优的干事氛围;深化卓越运营,夯实盈利基础,提升公司运营能力 和管理效能。取得的成效显著,公司内部管理更加规范高效,风险防控能力增强,运营效率和管理效能得到提升,为公司可持续发展奠定了坚实基础,树立了良好的资本市场形象。感谢您的关注! 问题 10: 公司在人才引进方面和技术创新方面有新的突破吗? 回复:人才引进方面:公司通过完善具有竞争力的薪酬激励机制,健全专业化人才培养体系,畅通专业人才职业发展通道,着力培养并坚持引进跨学科复合型人才,构建多元化人才团队。技术创新方面:公司始终坚持高水平研发投入,一方面持续推动现有产品向智能化、绿色化、轻量化、模块化、高安全性不断升级;另一方面,紧抓国家战略发展以及前沿技术演进方向,加大新领域、新赛道研究探索及创新成果转化,蓄力未来可持续发展势能。截至 2024 年底,公司共获得专利总数 171 项,软著 279 项;2024 年公司新获得专利 7 项,新增软著 16项。感谢您的关注! 问题 11: 2024 年公司在轨道交通领域的核心业务进展如何?新产品如何支撑市场竞争力? 回复:您好!公司轨道交通基本盘保持行业领先地位,信号电源系统市场占有率持续领先,铁路不间断信号电源系统凭借高可靠性配电架构 和模块化设计,已在北京、上海等核心铁路局及地铁城市批量应用。同时,车辆特种电缆紧抓动车招标窗口期,细分市场占有率稳步提升;抱闸检测系统以实时监测和动态预警功能获广州铁路局科技进步二等奖,并在沈阳、西安等多地实现订单落地。创新产品如铁路平交道口智能安全防护系统第二代产品,通过降本增效设计在成都、长沙站点落地,并获广州铁路局科技进步特等奖。这些技术突破不仅巩固了传统业务优势,更通过智能化、轻量化升级响应客户对高效安全运营的核心需求,为公司持续获取增量订单提供支撑。感谢您的关注!问题 12: 2024年公司在研发创新方面有哪些举措和成果? 回复:一方面,公司实施研发设备智能化升级改造,打造数字化实验室集群,提升研发效能;优化升级大数据处理平台,强化智慧化解决方案与智能产品的算法支撑能力;深化人工智能、机器学习等前沿技术在研发环节的应用,全面提升研发智能化水平。另一方面,坚持高水平研发投入,全年研发投入 11,630.51 万元,持续推动现有产品向智能化、绿色化、轻量化、模块化、高安全性不断升级;加大新领域、新赛道研究探索及创新成果转化,比如推出 PV2RAIL 光伏(太阳能)逆变器,结构简单紧凑,易于分布式布置,可最大程度的靠近终端负载电网,将可再生绿色能源(太阳能)直接应用至牵引电网,不需要中间转化环节,从而起到降低电气化列车牵引能耗作用;CR450 项 目辅助变流器采用了新一代的碳化硅半导体器件,结合中高频辅助变流器技术,具有高效节能、轻量化以及高可靠性、高可维护性的优势,目前已处于装车验证阶段。 问题 13: 贵司 2024 年在业务拓展方面采取了哪些策略,取得的成果怎么样? 回复:您好!2024 年公司在业务拓展上采取了"重点布局、全域协同"的策略,持续完善优化营销体系,推动市场开拓与客户服务能力双提升。通过构建多维度立体化营销网络,强化客户分层管理与属地化服务能力