尿素以基本面波动为主 价格短期或震荡偏多

行情复盘

5月20日，尿素期货主力合约收涨0.11%至1849.0元，持仓量减少2566手至219169手。

背景分析

本周尿素产量维持在20万吨/日，出口政策规定出口时间为2025年5-7月（第一阶段）和8-9月（第二阶段），所有出口业务须于10月15日前完成报关，并实行产地法检制度。

后市展望

当前盘面情绪以基本面波动为主，正值需求旺季，市场中短期预计震荡偏多，需关注后续出口问题带来的价格波动风险。

策略分析

• 期货表现：尿素主力2509合约高开高走，收于1849元/吨，涨跌幅0.11%，持仓量219169手。前二十名主力持仓席位中，银河期货和中财期货净多单增加，方正中期货和民生期货净空单增加。
• 仓单情况：尿素仓单数量7572张，环比减少127张。
• 现货市场：上游工厂报价稳定，新单成交不顺，山东、河南及河北尿素工厂出厂报价范围1830-1850元/吨。
• 基差：以山东地区为基准，基差环比持平，9月合约基差51吨（-12元/吨）。
• 供应数据：全国尿素日产量20.10万吨，较昨日持平。
• 需求端：下游观望情绪浓厚，农业经销商备肥谨慎，复合肥工厂开工率回升，成品终端走货顺畅，预计夏季肥需求阶段后开工率将下滑。库存端口本期大幅去化，港口库存小幅增加，但为避免提前集港将进行厂检。

研究结论

整体来看，盘面情绪以基本面波动为主，正值需求旺季，市场中短期预计震荡偏多，需关注后续出口问题带来的价格波动风险。