核心观点与关键数据
- 供给端:西北地区供给维持高位,新疆大厂临时减停产保温致产量环比下降9.86%,但减产持续性有限;内蒙古地区产量稳定;西南地区陆续复产,四川地区复产较快,云南地区新项目预计5-6月投产,丰水期将推动西南复产量增加。
- 需求端:多晶硅需求偏空,企业执行自律减产,开工率低,光伏电站收益率不确定性导致终端装机需求谨慎;有机硅需求中性,产量虽下降但边际增加,利润稳定,库存稳定,后续产量或小幅提升。
- 库存端:显性库存高位波动,截至5月16日为75.12万吨,同比+63.33%;仓单库存边际去库,截至5月16日为33.19万吨,可交割品充足。
研究结论
- 价格趋势:基本面略微改善但持续性一般,未推动价格同步改善,硅价被供给和库存压制,短期内以偏弱震荡为主,需等待更多积极信号。
- 投资建议:短期内硅价预计仍以偏弱震荡为主,建议等待基本面出现更多积极变化。
风险提示
- 行业政策、硅厂减复产、多晶硅厂减复产、资金扰动等均可能影响市场。