行情回顾
沪锌期货窄幅震荡，主力合约2506收于22435元/吨，跌30元，跌幅0.13%，持仓量减8930手至76630手；2507合约增仓6521手至92994手；2508合约增仓23631手至92994手。沪伦比上行至8.48，现货进口亏损收敛至-280.16元/吨。下游逢低补库带动现货采购改善，三地现货升水持稳，沪市、津市对06升水280、260元，广东对07升水305元，较沪市贴水110元。
基本面分析
- 供应端：锌精矿维持宽松格局，5月加工费涨至3500元/金属吨，5-6月国内锌矿山产量增加，精炼锌供应宽松，进口货源补充国内现货，进一步施压锌价。
- 需求端：社会库存本周初减0.25吨至8.38万吨，需求端淡旺季切换，关税政策缓和对下游提振有限，终端多持审慎态度。
行业要闻
- 价格与升水：0#锌主流成交价22660-22745元/吨，双燕成交22960-23045元/吨；沪市对2506合约升水280元，高价品牌升水580元；宁波市场对2506合约升水260元；天津市场对2506合约升水200-300元；广东市场对2507合约升水305元，较沪市贴水110元。
数据概览
- 两市锌价走势图显示价格窄幅波动。
- SHFE月间差扩大。
- SMM七地锌锭库存周度累库。
- LME锌库存下降。
研究结论
宏观利多兑现情绪退潮，盘面回归基本面锚定，锌市供增需弱，仍有下行压力。
