国统股份机构调研纪要

国统股份机构调研报告 调研日期:2025-05-19 新疆国统管道股份有限公司成立于2001年，注册资本为3,000万元。公司主营业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、各种输水管道及其异型管件和配件、钢筋混凝土管片（盾构管片）等水泥制品的制造、运输及相关的技术开发和咨询服务，主要产品为PCCP。PCCP广泛应用于跨流域引水、城际间输配水重点工程以及城市输水大中口径主干管网等国家水资源重要领域中，具有口径大、使用寿命长、耐腐蚀能力强、抗渗性强、密封性强、抗震能力强、维护成本低等突出优势。公司于2014年确定的“调整转型、创新发展”的经营发展战略，积极拓展业务领域，参与水务领域建设、城市综合管廊 、海绵城市等项目的投资、建设、运营，并创新业务模式、创新经营模式，集合各种优势参与PPP业务。公司被认定为“国家级企业技术中心”、“自治区高新技术企业”，拥有102项专利，其中发明专利8项，新产品、新工艺成果鉴定8项。 2025-05-20 董事、总经理杭宇,总经理助理熊三平,董事会秘书郭静,财务管理部副部长李鹏 2025-05-192025-05-19 特定对象调研国统股份会议室 申万宏源证券公司任杰 线上参与国统股份2024年度网上业绩说明会的投资者-- 一、问:2024年PCCP管材销售量比2023年大幅增长,2025年一季度收入又大幅下降?公司的订单情况和下游需求展望如何 ? 【回复】公司东北及西北地区订单受季节性影响,一般生产从4月开展,二、三季度逐步确认收入。按照2025年新签订单目标 ,公司新签订单稳步增加中。从宏观政策与行业趋势来看,PCCP下游需求前景较为乐观。在国家大力推进基础设施建设的背景下,"十四五"规划及后续相关政策持续发力。中共中央、国务院印发的《国家水网建设规划纲要》提出,到2025年,一批重大国家水网骨干 工程将加速落地,到2035年,国家水网的总体架构将基本成型。随着我国持续加大水利建设投资力度,未来对PCCP的需求有望保持稳定增长。公司将持续深耕以PCCP为主的高端水泥制品市场,跟踪国家大水网建设重要项目并寻求突破。 二、问:疆内重点水利工程对今年需求拉动的预期? 【回复】据公开信息,2025年自治区聚焦水资源高效利用等领域的项目有186个,总投资1.21万亿元,年度计划完成投 资920亿元。大规模的资金投入意味着大量水利工程项目的开展,而PCCP作为水利工程中供水、输水环节的关键管材,需求有望 随之大增。公司作为深耕新疆地区的企业,也在积极参与这些重点水利工程,有望受益于疆内重点水利工程对PCCP需求的增长,提升公司业绩。 三、问一季度新签订单的情况,今年的季节性? 【回复】从公司经营角度来看,每年一季度受季节性因素影响,东北及西北地区订单一般从4月才开始生产,一季度整体确认收入较少。不过,随着天气转暖,公司承接的项目陆续开工,主要涉及PCCP、混凝土风电塔筒等领域。后续公司会积极跟踪和参与与公司业务相关相近的项目,争取取得更多订单,创造良好效益。目前公司生产经营正常,订单也在持续稳定增长,各项工作有序推进。 四、资产负债率比较高,如何改善公司资产负债率的情况? 【回复】1.加强应收账款管理:国统股份已建立应收账款对账及催收机制,将应收款项催收工作落实到责任人,以提升应收账款周转率。同时,借助今年政府推进清欠账款工作的契机,积极与政府客户对接,确保款项按时回收,减少资金占用。2.合理配置资金资源:公司通过司库系统加强资金集中管控,优化资本运营效率,提高资本运营质量,避免资金闲置或浪费,使资金能够得 到更有效的利用,提升整体资产的运营效果。3.拓宽融资渠道:积极与银行、金融机构合作,探讨资产证券化等金融业务模式,将应收账款、特定资产等打包进行证券化处理,提前回笼资金。同时,充分发挥央企优势,寻求更多元化的融资方式,如引入战略投资者、发行可转债等,优化融资结构,降低对传统债务融资的依赖 。 4.开拓市场与业务多元化,公司开拓市政给排水管道业务、新能源风电塔筒、PC构件等高端砼制品的制造业务,进一步发挥"国家级企业技术中心"优势,迭代创新,提高综合防范经营风险能力。通过拓展新业务领域,增加收入来源,提高市场份额,从而提升公司的整体盈利能力。5.成本控制与费用节约:加强内部管理,优化生产流程,降低原材料采购成本、生产成本和管理费用等各项支出。在保证产品质量的前提下,通过集中采购、技术改造等方式提高生产效率,减少不必要的开支,增加利润空间,为降低资产负债率提供支持。