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国债期货延续震荡整理

2025-05-20 龙奥明宝城期货嗯哼

2025年5月20日，国债期货延续震荡整理。核心观点：今日国债期货高开低走，全天震荡整理。消息面，LPR报价调降10BP，符合市场预期，此前央行已调降7日逆回购利率。目前国债期货上行和下行动能均有限：一方面，国债到期收益率隐含的降息预期接近零，政策利率具有锚定效果，利率上行空间受限；另一方面，短期内外部风险因素缓和，内部政策效果待宏观经济指标验证，短期内继续降息可能性较低。结论：短期内国债期货上行与下行空间均有限，以震荡整理为主。

关键数据：

LPR报价：1年期LPR由3.1%下调至3.0%，5年期以上LPR由3.6%降至3.5%。
银行存款利率：工、农、中、建四行下调人民币存款利率，最大降幅25BP。

研究结论：短期内国债期货以震荡整理为主，上行和下行空间均有限。

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