创业板50择时跟踪：5月创业板50策略仓位保持稳定

一、月度择时观点及策略表现 国金金融工程团队构建了基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略。5月份仓位建议为50%，与4月份保持不变，维持对创业板50的看好。经济增长信号强度为100%，货币流动性层面信号强度为0%。策略回测表现优于基准，年化收益率为13.83%，年化波动率为18.04%，最大回撤为-29.35%，夏普比率为0.77，收益回撤比为0.47。策略在多数年份取得正的超额收益，并较好地控制下行风险。

二、基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略

1. 宏观数据的选用 选取经济、通胀、货币和信用四大类30余个宏观数据指标，包括PMI、PPI、M1等。

2. 宏观数据的预处理 进行数据对齐、缺失值填充、滤波处理和变化数据结构衍生因子等步骤。

3. 宏观事件因子构建 确定事件突破方向、领先滞后性，生成三类事件因子，并进行初筛选、叠加事件因子和动态剔除低胜率事件因子等步骤。最终筛选出11个因子，分为经济增长和货币流动性两大类。

4. 择时策略构建 当大类因子内部不少于2/3的因子发出看多信号时，该大类因子信号标记为1，否则为0。最终将两个大类因子的得分取平均值，合成最终当期的择时仓位信号。

三、建议关注标的介绍：交银创业板50指数A（007464.OF） 交银创业板50指数A紧密跟踪创业板50指数，为被动指数基金，管理规模为28.53亿元，由交银施罗德基金的基金经理邵文婷管理。

四、风险提示 历史规律未来可能存在失效的风险，各类事件因子可能出现阶段性失效，市场可能出现超出模型预期的变化，基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，所有基金历史业绩均不代表未来表现。