原油日报：中美贸易谈判结果超预期，油价延续反弹

核心观点与关键数据

• 油价延续反弹：受中美贸易谈判结果超预期利好影响，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨1.52%，收于每桶61.95美元；伦敦布伦特原油期货价格上涨1.64%，收于每桶64.96美元；SC原油主力合约收涨1.60%，报482元/桶。
• 伊拉克减产计划：伊拉克将在5月和6月将原油出口量降至320万桶/日，低于3月份的约342万桶/日水平，履行欧佩克+承诺的补偿减产计划。
• 美国战略石油储备（SPR）提案：美国众议院委员会提议拨款超过15亿美元用于补充SPR，并取消此前要求从储备中出售石油的命令，SPR目前持有约3.99亿桶石油，总储存能力约为7.27亿桶。
• 高盛油价新低预测：高盛分析师预测，2025年剩余时间里，布伦特和WTI原油均价分别为每桶60美元和56美元，认为油价可能进一步小幅下跌，主要受全球供应增长强劲、需求放缓及经济衰退担忧影响。
• 沙特阿美财报：受全球经济不确定性和油价波动影响，沙特阿美2025年第一季度净收入为260亿美元，低于去年同期的273亿美元，经营活动现金流和自由现金流也低于去年同期。
• 俄罗斯增产计划：俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯有望将石油产量持续提高至1080万桶/日，并计划在2050年维持该产量水平，同时强调欧佩克+配额限制已稳定油价并提高收益。

投资逻辑与策略

• 中美贸易谈判利好：谈判结果超预期，双方关税大幅降低，从宏观情绪与需求层面利好油价，但90天后仍面临不确定性。
• 地缘政治风险：近期地缘事件较多，需关注俄乌直接谈判结果、特朗普中东行以及美伊谈判进展，油市仍将处于动荡格局。
• 策略建议：油价短期震荡筑底，中期空头配置。

风险提示

• 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。