核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约SH2509涨1.77%收于2586元/吨，持仓量186681手，前20名净持仓-12600手，成交量1525777手。
- 现货市场：山东地区32%离子膜碱价格84010元/吨，江苏地区9500元/吨，山东地区折百价262531元/吨，基差39元/吨，较上期-20元/吨。
- 上游情况：原盐山东主流价210元/吨（环比-15元/吨），西北主流价2200元/吨；动力煤价格6680元/吨。
- 产业情况：液氯山东主流价-150元/吨（环比-100.5元/吨），江苏主流价-950元/吨。
- 下游情况：粘胶短纤现货价133600元/吨，氧化铝现货价2950元/吨。
供需与库存分析
- 供应端：上周烧碱产能利用率82.6%（环比-1.3%），上海氯碱72万吨装置检修30天，缓解现货供应压力。
- 需求端：氧化铝开工率75.47%（环比-0.29%），粘胶短纤开工率80.65%（环比-0.35%），印染开工率63.23%（环比+2.55%）。
- 库存：液碱工厂库存41.59万吨（环比+7.08%），库存压力偏高。
行业消息
- 隆众资讯：5月9日至15日，中国20万吨及以上烧碱产能利用率82.6%（环比-1.3%）。
- 隆众资讯：截至5月15日，全国20万吨及以上固定液碱库存41.59万吨（湿吨）（环比+7.09%，同比+1.74%）。
研究结论
短期盘面趋势偏强，SH2509上方关注2630元/吨压力。氧化铝减产利好行业利润修复，但非铝需求表现一般，刚需采购为主。市场库存压力偏高，但供应端检修支撑短期价格，需关注需求改善情况。
