烧碱产业日报

期货市场

• 主力合约收盘价：2367元/吨，环比下跌4元。
• 持仓量：230376手，环比减少16535手。
• 前20名净持仓：-25608手，环比减少381手。
• 成交量：6015手，环比增加6242手。
• 1月合约收盘价：2307元/吨。
• 5月合约收盘价：2347元/吨。

现货市场

• 山东地区32%离子膜碱：8800元/吨。
• 江苏地区32%离子膜碱：9600元/吨。
• 山东地区32%烧碱折百价：27500元/吨。
• 基差：3834元/吨。

上游情况

• 山东原盐主流价：2100元/吨。
• 西北原盐主流价：2200元/吨。
• 动力煤价格：651元/吨，环比下跌4元。

产业情况

• 山东液氯主流价：-2524.5元/吨。
• 江苏液氯主流价：-1250元/吨。

下游情况

• 粘胶短纤现货价：133600元/吨。
• 氧化铝现货价：32600元/吨。

行业消息

1. 隆众资讯：5月23日至29日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率84.1%，环比+1.6%。
2. 隆众资讯：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.26万吨，环比下滑-2.08%，同比上调10.22%。

观点总结

• SH2509期货合约下跌反弹，收于2367元/吨。
• 供应端：上周烧碱产能利用率环比+1.6%至84.1%。
• 需求端：上周氧化铝开工率环比+1.43%至79.53%；粘胶短纤开工率环比+0.3%至80.6%；印染开工率环比-0.55%至62.68%。
• 库存：上周液碱工厂库存环比-2.08%至39.26万吨，处于同期偏高水平。
• 检修：6月氯碱装置检修增加，但短期高利润驱动存量装置负荷提升。
• 下游需求：氧化铝行业利润修复，耗碱需求有望提升；部分非铝行业进入淡季，接货谨慎、刚需为主。 -后市预期：行业检修、氧化铝囤货支撑现货价格，但6至7月烧碱新装置投产、下游囤货需求持续性存疑，供需转弱预期增强，近月合约强于远月合约。
• 短期SH2509预计震荡走势，区间2350-2450元/吨。

数据来源与免责声明

• 数据来源于第三方，观点仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎！
• 研究员：林静宜
• 助理研究员：徐天泽
• 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。