核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约SH2505收涨于2894元/吨，持仓量34423623手，前20名净持仓-20663449手，成交量506327手。
- 现货市场：山东32%离子膜碱主流价9500元/吨，江苏主流价10600元/吨，山东折百价2968.75元/吨，基差12-72元/吨。
- 上游情况：山东原盐主流价290-310元/吨，西北原盐主流价240-260元/吨，动力煤价格7010元/吨。
- 产业情况：山东液氯主流价-5500元/吨，江苏液氯主流价-4000元/吨。
- 下游情况：粘胶短纤现货价137200元/吨，氧化铝现货价3345元/吨。
市场动态
- 供应端：东南电化、福建环洋、沧州聚隆产能停车检修，产能利用率环比下降1.5%至83.7%。
- 需求端：氧化铝价格偏弱压缩利润，产能利用率高位回落；非铝下游复工，粘胶短纤开工率环比上升0.18%至83.56%，印染开工率环比上升12.76%至55.15%。
- 库存：液碱工厂库存环比下降0.82%至46.92万吨，历史同期偏高，部分下游抵制高价导致库存去化偏缓。
研究结论
- 现货端：受装置重启影响，华东地区烧碱供应预计维持偏宽松，价格预计偏弱，部分企业或通过降价去库存。
- 期货端：主力合约在平水附近，3月氯碱装置检修及“两会”政策改善预期对价格存在支撑，下方关注2800元/吨支撑位。
- 风险提示：液碱工厂库存压力或持续偏高，交投氛围一般，市场风险需谨慎评估。
数据来源与免责声明
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