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豆粕：暂无驱动，盘面震荡豆一：现货稳中偏强，盘面略微偏强震荡

2025-05-19 吴光静国泰君安期货邵泽

核心观点：豆粕和豆一期货市场暂无明确驱动因素，呈现震荡走势。豆粕现货价格稳中偏强，期货价格略微偏强震荡；豆一现货价格稳中偏强，期货价格略微偏强震荡。
关键数据：
- CBOT大豆期货：收盘互有涨跌，主要受南美大豆丰产压力影响。周三因中美贸易关系缓和涨至高位，周四大幅下挫2.5%。美国大豆在当前关税下缺乏价格竞争力，巴西大豆丰收将继续主导全球出口市场。美国中西部地区天气理想，大豆播种进度高于往年同期，未来两周天气预计有利作物生长。
- DCE豆粕期货：主力合约2509元/吨，日盘主力合约期价波动幅度较小，趋势强度为0。
- DCE豆一期货：主力合约2507元/吨，日盘主力合约期价波动幅度较小，趋势强度为0。
- 现货豆粕：3000～3100元/吨，较昨日-50或持平；基差M2509+120/+150，较昨日持平或+10；6-7月M2509-60/-40/-30，持平；7-9月M2509+20，持平；8-9月M2509+20/+50/+60，持平；10-11月M2601+120，持平；10-1月M2601+120/+130/+150/+160/+170,持平。
- 现货豆一：2950元/吨（泰州汇福），较昨日-60；连云港某厂：7-9月M2509+20；南京邦基：10-1月M2601+150，持平；东莞富之源：5月20号后提货2990，较昨日-10；防城港大海：7-9月M2509+20；10-1月M2601+150。
研究结论：豆粕和豆一期货市场短期内缺乏驱动因素，预计将继续维持震荡走势。现货价格稳中偏强，但期货价格波动幅度有限。南美大豆丰产压力和美国大豆供应充足仍是市场主要利空因素，需关注中美贸易关系和天气变化对市场的影响。