每日提示
- 本周国内甲醇市场预计维持多空交织震荡格局，或呈现区域分化。
- 港口市场：期货波动频繁，现货交投谨慎，进口到货提升，供应增加预期压制市场；连云港装置恢复提供一定支撑，预计价格随期货震荡。
- 内地市场：开工维持高位，下游需求淡季难有提振，价格上行缺乏持续驱动；局部企业库存不高，价格或震荡为主。
- 需关注烯烃工厂原料采购招标价、伊朗新增装船动态及宏观面不确定性。
多空关注
- 利多：部分装置停车或检修（山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等）；3月进口预期偏少，港口去库存超预期；烯烃开工高位，下游需求旺季；产区甲醇工厂库存偏紧；央行降准降息预期营造良好金融环境。
- 利空：前期停车装置重启计划（宁夏畅亿、华谊）；鲁北地炼工厂开工低位；伊朗装置重启节奏；甲醇涨幅明显但成本转嫁困难，下游负反馈风险；高利润下上游工厂积极出货。
基本面数据
- 库存：截至2025年5月15日，华东、华南港口甲醇社会库存39.01万吨，较上周期去库2.5万吨；沿海地区整体可流通货源下滑2.31万吨至24.46万吨。
- 基差：江苏甲醇现货价2330元/吨，09合约基差58，现货升水期货。
- 盘面：20日线走平，价格在均线下方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
检修状况
- 国内装置：山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等停车或检修；久泰、新奥和内蒙荣信3月中下旬检修。
- 国际装置：检修情况需持续关注。
- MTO检修：具体检修计划需留意。
甲醇2509
- 基本面：预计本周国内甲醇市场维持多空交织震荡格局，或呈现区域分化。
- 基差：江苏甲醇现货价2330元/吨，09合约基差58，现货升水期货。
- 库存：华东、华南港口甲醇社会库存39.01万吨，较上周期去库2.5万吨。
- 盘面：20日线走平，价格在均线下方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509震荡运行于2260-2320元/吨。
关键数据
- 现值前值涨跌：环渤海动力煤671元/吨（持平）；进口成本2333元/吨（持平）；江苏甲醇2337元/吨（-38元/吨）。
- 库存：华东、华南港口甲醇社会库存39.01万吨（-2.5万吨）。
- 期货：主力合约收盘价2272元/吨（-12元/吨），注册仓单9535张（-100张）。
- 下游产品价格：甲醛1070元/吨（持平），二甲醚4010元/吨（持平），醋酸2550元/吨（+5元/吨）。
- 生产利润：煤制甲醇利润6元/吨，天然气制甲醇利润48元/吨，焦炉气制甲醇利润1333元/吨。
- 负荷：全国甲醇负荷74.90%（-3.81%），西北地区甲醇负荷81.54%（-3.55%）。
- 外盘：CFR中国260美元/吨（+0.77%），CFR东南亚332.5美元/吨（-2.06%），价差-70.59美元/吨。
- 进口价差：江苏甲醇进口价差-116元/吨。
平衡表
- 2024年5月，国内甲醇总产量600.19万吨，总需求580.72万吨，净进口135.96万吨，库存95.47万吨，供需差44.19万吨。
结论
- 本周甲醇市场预计维持多空交织震荡格局，价格或呈现区域分化。港口市场受供应增加预期压制，内地市场缺乏持续上涨动力。需关注烯烃工厂原料采购、伊朗装置重启及宏观面变化。
