碳酸锂市场周报（2025年5月16日）
主要产品价格
- 碳酸锂期货：上周破位下行，主力合约2507收于61800元/吨，波动加剧。
- 碳酸锂现货：SMM电池级碳酸锂均价6.45万元/吨，工业级碳酸锂均价6.29万元/吨，周环比分别下跌1.15%和1.18%。
- 价差：电碳和工碳价差维持在1650元/吨。
- 海外锂盐价格：CIF中日韩电池级碳酸锂均价8.45美元/千克，周环比下跌0.59%；CIF中日韩电池级氢氧化锂均价8.5美元/千克，周环比下跌1.73%。
- 锂矿：6%锂辉石精矿CIF均价712美元/吨，周环比下跌13美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价周环比下跌1.3%至760元/吨。
- 三元材料：价格相对上游更稳定，整体维持小幅下跌。523消费型三元材料均价10.55元/吨，523动力型三元材料均价11.62万元/吨，622消费型三元材料均价11.24万元/吨，811动力型三元材料均价14.58万元/吨。
- 正极材料：价格小幅下跌为主。动力型磷酸铁锂价格3.14万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为2.98万元/吨和2.76万元/吨，周环比均有小幅回落。
碳酸锂供给
- 产量：SMM碳酸锂周度产量16630吨，周环比减少1719吨。4月产量73810吨，环比减少5255吨，同比增长40%。5月碳酸锂排产预测值75500吨。
- 分原料产量：盐湖和云母提锂提供主要增量，锂辉石提锂产量小减。
- 分地区产量：江西和青海产量均有增加，四川产量减少。
- 产能：5月碳酸锂月度产能预计13.44万吨，较上月继续提升；氢氧化锂产能5.06万吨，较上月基本持稳。
- 开工率：4月碳酸锂月度开工率为50%，较上月小幅回落5%。
- 库存：样本周度库存总计131920吨，冶炼厂库存56522吨，下游库存41428吨，其他环节库存33970吨。
- 进口：月均进口量维持在1.5-2.5万吨附近，主要进口区域仍以南美智利阿根廷为主，来自阿根廷的进口量增速较快。
碳酸锂需求
- 需求量：SMM4月碳酸锂需求量89627吨，较上月增加2625吨，同比增33.9%；5月需求量预计88623吨。
- 出口：3月碳酸锂月度出口量220.03吨，较2月减少197.1吨，主要出口减少量来自日本，出口韩国量有所增加。
- 三元材料产量：5月三元材料产量预计63745吨，较上月增加1620吨，同比增加2.61%。
- 其他正极：磷酸铁锂5月排产预计继续增加，钴酸锂4月排产改善更明显，锰酸锂基本持稳。
- 废旧锂电回收：4月国内废旧锂电月度回收总量24527吨，环比减少4.93%，同比减少0.37%。
终端情况
- 新能源汽车销量：4月新能源乘用车生产达到115.1万辆，同比增长40.3%，环比下降1.5%；市场零售90.5万辆，同比增长33.9%，环比下降8.7%。
- 新能源汽车装机量：4月，我国动力电池装车量54.1GWh，环比下降4.3%，同比增长52.8%。三元电池装车量9.3GWh，占总装车量17.2%，环比下降7.0%，同比下降6.3%；磷酸铁锂电池装车量44.8GWh，占总装车量82.8%，环比下降3.8%，同比增长75.9%。
研究结论
- 基本面供需矛盾明确：供应压力明确，需求整体相对平淡，库存整体相对高位。
- 下方空间进一步打开：原料矿端逐渐松动以及一体化成本降低下方支撑弱化。
- 短期盘面维持偏弱运行：预计主力参考6-6.5万区间。
