英国经济目前面临增长缓慢和通货膨胀持续的双重压力。虽然国际因素如关税不确定性和地缘政治风险也受到关注，但国内因素才是决定英国经济脆弱前景的主要因素。企业面临成本压力，包括国家最低工资、国家生活工资和雇主国家保险费的上涨，以及工资增长仍然高于 5%，导致劳动力成本居高不下。此外，财政刺激措施尚未发挥作用，而缺乏全面、可信的计划加剧了不确定性，导致经济增长和通货膨胀前景黯淡。
我们预计 2025 年英国 GDP 增长率为 1.2%，低于冬季经济展望中的预测，反映了国内成本压力、商业信心疲软以及一些额外的关税不确定性带来的拖累。预计 2025 年通货膨胀率将平均为 3.3%，并在未来三年逐渐回到目标水平。我们预计英格兰银行将在 2025 年进行两次额外的 25 个基点降息，以平衡短期成本压力和长期价格稳定。较弱的增长和较低的预期税收收入可能会侵蚀有限的财政空间，从而提高秋季预算中可能出现的税收上涨的可能性。
低收入家庭的财务状况因可支配收入降低以及食品、能源和住房等基本生活成本上升而面临进一步压力。同时，英国各地的企业都面临着美国关税的冲击，例如西米德兰地区的汽车行业以及东英格兰和威尔士地区的钢铁和铝生产商。其他根深蒂固的地区不平等现象包括住房获取方面的巨大差异：住房可负担性和信贷获取状况不佳，首次购房者面临着高于平均水平的障碍，尤其是在伦敦，但苏格兰部分地区也是如此。
政府将继续指出其经济遗产和不利的外部环境。这些因素无疑起作用，但它们不能解释整个画面。对政府财政空间规模的无限猜测完全是自食其果。这是由任意财政规则造成的，这些规则通过将回报率超过五年预测范围的投资项目排除在外，限制了公共投资。新的债务规则实际上会抑制任何需要超过五年才能产生更高 GDP 的投资项目。是时候结束财政会计的闹剧， successive governments end up fiddling policies or fiscal rules or both at once了。
当前的风暴需要更多 than财政空间。这个国家需要的是一套清晰的经济优先事项，10 号和 11 号联合领导，以及一个实施政策以包括消除转型障碍的战略。6 月 11 日的支出审查和一系列白皮书，特别是关于工业战略的白皮书，为政府提供了一个机会，以提出一个有说服力的计划。如果要在下次选举时使英国每个地区的增长和生活水平都得到提高，那么在这个议会中就不会有更多时刻来概述一个变革性的战略。
