铜期货日报
有色金属研究团队研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681行业铜期货日报 一、行情回顾与操作建议图1：沪铜走势及盘面价差图2：伦铜走势及价差数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部沪铜主力下探继续收十字星，总持仓量下降，盘面价差结构持平440，现货升水微跌至440，美金铜因比价偏弱导致仓单溢价和提单溢价均持平，短期国内仓单未释放背景下现货市场持货商持续挺价，不过周一社库显示较上周四累库0.72万吨。COMEX-LME价差缩窄至690，美国铜关税迟迟未落地，向COMEX转移的铜库存正在压缩C-L价差，LME市场出库压力在放缓。整体上，沪铜高月差不退的情况下，短期社库的累积对盘面压力并不明显，但海外市场C-L价差缩窄带来的潜在利空在累积，宏观面国内公布的投资、工业增加值以及消费数据继续低于前值，中国经济弱于预期令市场情绪偏空，预计铜价短期将继续偏弱运行。二、行业要闻1.外电5月15日消息，安托法加斯塔（Antofagasta）矿业公司周四表示，其位于智利的Zaldivar铜矿已获得当地有关部门的环境批准，可继续使用现有的水源运营至2028年。该授权允许该公司推进旨在将矿山寿命延长至2051年的研究。Zaldivar的运营连续性项目将保持该矿目前26万吨/天的矿石开采率和17.6万吨/年的铜产量。海水的使用已成为安托法加斯塔企业战略的关键要素。2.中信证券研报称，2024年及2025年一季度，金属行业盈利整体稳增，黄金、镍钴锡锑、稀土磁材和铜板块领涨行业，电池金属等品种底部承压。当前金属行业估值维持偏低水平，铝、铜、镍钴锡锑估值处于相对低位，行业估值修复值得期待。此外，行业分红回报延续提升态势，部分个股股息率达到5%以上，股东回报能力持续提升。展望2025年下半年，我们认为贸易争端背景下，随着流动性和财政政策渐进落地，应重点关注黄金、稀土、铜、铝、锡 请阅读正文后的声明-2- 和钨板块配置机遇。3.5月15日，安徽鑫汇达铜业有限公司年产10万吨铜制品项目环评审批决定公示，公告期为3日。项目概况。安徽鑫汇达铜业有限公司年产10万吨铜制品项目位于安徽省池州经济技术开发区牧之路以西，凤凰大道以南,项目占地约140亩，新建标准化厂房2栋约4.4万平米，新建1栋附属用房约0.3万平米。原有1.6万平方米行政办公大楼主体结构及装修改造，新建一条年产5万吨铜排生产线，一条年产5万吨铜板带生产线，产品适用于高低压电器、开关触头、配电设备、母线槽等电器工程以及新能源汽车领域。项目建成后形成年产10万吨铜制品的能力。 请阅读正文后的声明-3- 3.【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明-4-黑色金属研究团队021-60635736量化策略研究团队021-60635726总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com
