工业气体行业周度跟踪（5 月第 2 周）

请务必阅读正文之后的免责条款部分气价企稳，电子气、深冷装备国产化持续推进工业气体行业周度跟踪（5月第2周）[table_Authors]肖群稀(分析师)赵玥炜(分析师)021-38676666021-38676666登记编号S0880522120001S0880525040040本报告导读：数据端看，2025年5月第2周液氧/液氮/液氩周度价格环比上涨；稀有气周度价格环比持平，周度工业气体开工负荷率环比增长至69.9%，印证工业经济有所企稳；事件端看，电子气、深冷装备国产化持续推进。投资要点：[Table_Summary]投资建议。价格端看，液氧/液氮/液氩周度价格环比均上涨；稀有气周度价格环比基本持平；负荷率端看，中国工业气体周度开工负荷率环比增长至69.9%；事件端看，广钢气体赤峰新项目开工，杭氧在深冷装备领域国产化持续突破。推荐标的为杭氧股份、广钢气体、陕鼓动力、金宏气体、华特气体，相关标的为正帆科技、中船特气。液态气周度均价环比略涨，稀有气周度均价环比持平。根据卓创资讯工业气体官网微信公众号，截至2025年5月15日，气体周度价格情况如下：1）液态气：①液氧：均价420元/吨，环比微涨0.2%，同比跌5%；②液氮：均价439元/吨，环比涨0.7%，同比跌3%；③液氩：均价607元/吨，环比涨0.66%，同比降43.82%。2）稀有气：①管束高纯氦气：均价97元/立方米，环比持平，同比跌7.62%；②氙气：均价27000元/立方米，环比持平，同比跌33.33%；③氪气：均价275元/立方米，环比持平，同比跌31.25%；④氖气：均价120元/立方米，环比持平，同比跌12.5%。中国工业气体周度开工负荷率环比增长。根据卓创数据，截至2025年5月14日，中国工业气体周度开工负荷率69.9%，环比+0.7 pp。重要事件回顾：广钢气体赤峰新项目开工；杭氧签订国内首套内压缩CO深冷分离装置合同。1）广钢气体：根据广钢气体官方微信公众号，5月15日，广钢气体三氟化氮电子特气研发生产项目及金通二期工程配套空分项目开工仪式在赤峰高新技术产业开发区东山产业园隆重举行，此次开工标志着广钢气体在电子特种气体领域的战略布局再落关键一子，也为赤峰新材料产业链升级注入新动能。2）杭氧集团：根据杭氧集团官方微信公众号，杭氧与龙翔恒宇化工有限公司签订50万吨/年丁辛醇合成一体化项目CO深冷分离装置供货合同，这也是国内首套采用内压缩流程工艺的CO深冷分离装置。风险提示。宏观经济和市场需求波动风险；稀有气体产能快速释放带来价格下行风险；工业经济复苏不及预期；气体行业供给过剩等风险。 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究图2：液氧周度均价：环比涨0.2%（5月15日）图3：液氮周度均价：环比涨0.7%（5月15日）数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究图4：液氩周度均价：环比涨0.66%（5月15日）图5：管束氦气周度均价：环比持平（5月15日）数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究020040060080010001200140001002003004005006007002021/3/252021/6/252021/9/25 请务必阅读正文之后的免责条款部分01000200030004000500060007000液氩（元/吨） 2021/12/252022/3/252022/6/252022/9/252022/12/252023/3/252023/6/252023/9/252023/12/252024/3/252024/6/252024/9/252024/12/252025/3/25管束氦气价格（元/立方米） 请务必阅读正文之后的免责条款部分数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究图8：氪气周度均价：环比持平（5月15日）数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究01000020000300004000050000600002021/3/252021/6/252021/9/252021/12/252022/3/252022/6/252022/9/252022/12/252023/3/252023/6/252023/9/252023/12/252024/3/252024/6/252024/9/252024/12/252025/3/25氪气价格（元/立方米） 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究图9：高纯氦气周度均价：环比持平（5月15日）数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究0500100015002000250030003500400045002021/3/252021/6/252021/9/252021/12/252022/3/252022/6/252022/9/252022/12/252023/3/252023/6/252023/9/252023/12/252024/3/252024/6/252024/9/252024/12/252025/3/25高纯氦气价格（元/瓶） 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。评级说明投资建议的比较标准投资评级分为股票评级和行业评级。以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。股票投资评级行业投资评级国泰海通证券研究所地址上海市黄浦区中山南路888号邮编200011 评级说明增持相对沪深300指数涨幅15%以上谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%减持相对沪深300指数下跌5%以上增持明显强于沪深300指数中性基本与沪深300指数持平减持明显弱于沪深300指数电话（021）38676666