工业气体行业周度跟踪（8 月第 3 周）：气体价格持续震荡，开工负荷率环比略降

机械行业《Figure人形机器人实现无遮挡行走，能力边界持续突破》2025.08.21机械行业《智元直播“远征A2”24小时自主行走，全品8.18登陆智元及京东商城》2025.08.20机械行业《第二次复兴号动车招标210组，看好高铁整车及零部件公司发展》2025.08.20机械行业《出口链月度跟踪：美国7月美国CPI同比2.7%；摩托车出口维持同比高增》2025.08.18机械行业《液氧周均价环比持续上涨；重视俄氦气厂遭袭击下的氦气供给格局变化》2025.08.17 本报告导读： 数据端看，2025年8月第3周液氧、液氩周均价环比略下降；稀有气体周均价基本环比持平，周度工业气体开工负荷率环比略降；事件端看，空气产品公司完成美国航天航空局全球最大氢气球填充。 投资要点： 液氧、液氩周均价环比下降；稀有气体周均价基本环比持平。根据卓创资讯工业气体官网微信公众号，截至2025年8月21日，气体周度价格情况如下：1）液态气：①液氧：均价494元/吨，环比跌0.60%，同比涨13.60%；②液氮：均价447.5元/吨，环比持平，同比跌7.00%；③液氩：均价594元/吨，环比跌0.84%，同比跌8.35%。2）稀有气：①管束高纯氦气：均价84.93元/立方米，环比跌0.97%，同比跌17.25%；②氙气：均价24500元/立方米，环比持平，同比跌27.33%；③氪气：均价240元/立方米，环比持平，同比跌31.43%；④氖气：均价110元/立方米，环比持平，同比跌12.00%。 中国工业气体周度开工负荷率环比下降。根据卓创数据，截至2025年8月20日，中国工业气体周度开工负荷率69.24%，环比-0.17pp。 重要事件回顾：空气产品公司完成美国航天航空局全球最大氢气球填充。根据空气产品官网，空气产品公司成功完成位于佛罗里达州梅里特岛的美国国家航空航天局肯尼迪航天中心的全球最大氢气球的首次填充，美国宇航局使用液氢与液氧结合作为低温火箭发动机的燃料。为了完成加注，空气产品公司向NASA的新领域运送了50多辆拖车的液氢（总共超过730000加仑）。 风险提示。宏观经济和市场需求波动风险；稀有气体产能快速释放带来价格下行风险；工业经济复苏不及预期；气体行业供给过剩等风险。 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号