液态气周均价同比持续上涨；杭氧1-9月新疆地区空分订单制氧量破百万方：工业气体行业周度跟踪（9月第4周）

机械行业《谷歌推出最新机器人大脑模型，1X拟融资10亿美元》2025.09.28机械行业《AI、核聚变迎催化，风电景气持续向好》2025.09.27机械行业《出口链月度跟踪：美联储开启降息周期；美国8月美国CPI同比2.9%；》2025.09.22机械行业《行业维持高景气，内销与出口维持快速增长》2025.09.22机械行业《AI发展，测试设备需求快速增长》2025.09.22 本报告导读： 数据端看，2025年9月第4周，液态气周均价同比持续上涨；稀有气体周均价环比基本持平，周度工业气体开工负荷率环比提高；事件端看，杭氧1~9月新疆区域空分订单制氧量破百万方。 投资要点： 液态气周均价同比持续上涨，稀有气体周均价环比基本持平。根据卓创资讯工业气体官网微信公众号，截至2025年9月25日，气体周度价格情况如下：1）液态气：①液氧：均价429元/吨，环比跌5.3%，同比涨18%；②液氮：均价411元/吨，环比跌4%，同比基本持平；③液氩：均价625元/吨，环比涨1.46%，同比涨1.21%。2）稀有气：①管束高纯氦气：均价84.5元/立方米，环比持平，同比跌15.5%；②氙气：均价24214.29元/立方米，环比跌1.17%，同比跌20.61%；③氪气：均价232.86元/立方米，环比跌2.98%，同比跌33.47%；④氖气：均价110元/立方米，环比持平，同比跌12%。中国工业气体周度开工负荷率环比上升。根据卓创数据，截至2025年9月25日，中国工业气体周度开工负荷率70.54%，环比+0.82pp。重要事件回顾：杭氧1~9月新疆区域空分订单制氧量破百万方。根据杭氧集团官方微信公众号，杭氧与新疆东明塑胶有限公司签订了新疆准东经济技术开发区现代煤化工产业示范区80万吨/年煤制烯烃项目配套2×114000Nm3/h空分装置合同；另外，杭氧深度参与新疆维吾尔自治区的能源化工建设，相继与新疆准能化工有限公司、新疆昊源化工有限公司、新疆山能化工有限公司、中溶新能源（可克达拉）有限公司、国能新疆煤制气有限公司、中国石油塔里木油田等签订多套空分设备供货合同，总制氧规模突破一百万方。 风险提示。宏观经济和市场需求波动风险；稀有气体产能快速释放带来价格下行风险；工业经济复苏不及预期；气体行业供给过剩等风险。 数据来源：卓创数据，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 数据来源：卓创资讯工业气体微信公众号，国泰海通证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号