行情回顾
沪锌期货窄幅震荡，主力合约2506收于22455元/吨，跌70，跌幅0.31%，缩量移仓。06合约持仓减8786手至85560手，07合约增仓5901手至86473手。沪伦比上行至8.45，除汇比1.18，现货进口亏损收敛至-386.11元/吨。三地现货升水持稳，沪市、津市对06升水260、280，广东对07升水280，较沪市贴水140元/吨。
基本面分析
- 供应端：锌精矿维持宽松格局，5月加工费涨至3500元/金属吨，5-6月国内锌矿山产量增加，加工费仍有上行空间，精炼锌供应宽松。5月进口货源补充国内现货，供应进一步施压锌价。
- 需求端：社会库存低位累库，本周初因交割货物流出社库减0.25吨至8.38万吨。需求端淡旺季切换，关税政策缓和对下游提振有限，终端持审慎态度。
行业要闻
- 价格与升水：0#锌主流成交价22650~22785元/吨，双燕成交22940~23075元/吨，1#锌成交22580~22715元/吨。沪市对2506合约升水270~280元/吨，双燕升水570~580元/吨。宁波市场对2506合约升水270元/吨，上海现货升水40元/吨。天津市场0#锌锭成交22580~22790元/吨，对2506合约升水200~300元/吨。广东市场0#锌主流成交22640~22795元/吨，对2507合约升水280元/吨，对上海现货贴水140元/吨。
数据概览
- 两市锌价走势图显示价格窄幅波动。
- SHFE月间差扩大。
- SMM七地锌锭周度库存减至8.38万吨。
- LME锌库存保持稳定。
研究结论
宏观利多兑现情绪退潮，盘面回归基本面锚定，锌市供增需弱，仍有下行压力。
