一、财经要闻
- 中美日内瓦经贸会谈联合声明：双方将暂停部分关税，取消部分反制措施，24%关税暂停90天。
- 贸易追踪机构数据显示，中美互降关税后，中国至美国集装箱预订量飙升近300%。
- 央行披露前四个月社会融资规模增量16.34万亿元，同比多3.61万亿元；M2同比增长8%，M1同比增长1.5%。
- 广州地区首套房贷利率调整为LPR-50bp。
- 证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，简化审核程序，引入多个创新机制。
- 多位公募人士澄清，近期市场调仓分析不准确，公募基金无大规模调仓。
- 美国上周初请失业金人数22.9万人，续请失业金人数188.1万人。
- 中国减持美国国债，日本、英国增持，3月海外美债净流入2543亿美元。
- 特朗普表示将单方面对贸易伙伴设定新关税，众议院税收法案未获通过。
二、投资逻辑
- 股指期货：上证50、沪深300指数上涨，中证500、中证1000指数下跌，市场冲高回落，成交额下降。IM、IC、IF、IH主力合约涨跌分化，持仓增加。权重股表现与基金业绩比较基准调整预期有关，但市场澄清后权重板块回落，科技题材活跃。股指期货远月合约贴水加大，未来震荡为主。
- 金融期权：市场波动反弹，500ETF、创业板ETF期权活跃，隐波弹性增加。波动率卖方策略分化，大市值指数期权亏损，中小指数期权维持正收益。建议少买多卖，敞口维持正theta。
- 国债期货：30年期、10年期主力合约周跌1.17%、0.51%，市场弱势。4月金融数据不及预期，社融主要受政府债券支撑，贷款、M1表现偏弱。中美关税缓和后“抢出口”效应显现，但内需边际转弱，资金面趋紧。税期将至，央行对冲力度值得关注。单边建议暂观望，短线或可逢低轻仓试多TS当季合约。
三、操作策略
- 股指期货：震荡运行。
- 国债期货：暂观望为主或逢低轻仓短多TS当季合约。
四、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治，通胀超预期。
