第一季度预期与结构重新评级

Eir 预计 Q1 2025 收入为 3.179 亿欧元，同比增长 2.2%；EBITDA（IFRS 前）为 1.413 亿欧元，较 Q1 2024 增长 3.1%。Barclays 将其 2031 年 5.0% 2031 优先票据评级上调至增持，并将其他债券评级下调。Eir 继续成功延长其到期时间，发行了 5.5 亿欧元 2031 年优先票据，部分收益用于偿还 2026 年到期的贷款和债券。Barclays 调整了 Q1 2025 的相对估值建议，将 2026 年 3.5% 和 2027 年 2.625% 的优先票据评级下调至减持，将 2029 年 5.75% 的优先票据评级下调至市场均衡。Barclays 认为，这些票据的交易水平紧张（利差在 200 个基点以内），目前可以按面值赎回，且 Eir 继续专注于延长资本结构的债务到期时间。此外，由于当前收益率为 230 个基点，且这些票据的交易价格比 2026 年的赎回价格高 1 个基点，Barclays 将 2029 年 5.75% 的优先票据评级从增持下调至市场均衡。Barclays 认为，这些新发行的 2031 年 5.0% 优先票据在资本结构中提供了最具吸引力的相对估值，并对其基本面观点持乐观态度，即 Eir 将继续享受运营和财务上的成功。